†생각중에

유튜브 링크 : youtu.be/pjT2owjM_vI

# 방송을 직접보면서, 요약한 내용이라 일부 틀린 내용이 있을 수도 있습니다.

# 아직 모르는 부분이 많아, 오류 또한 있을 수 있는 점, 유의 부탁드립니다. 

# 본 글에서 제공하는 투자정보는 투자에 대한 조언입니다.

ㅁ 아시아 증시 

 - 전반적으로 상승 -> 베트남 증시가 선제적으로 조정을 받고, 지난 금요일에 반등을 하는 모습을 보임 -> 이번 조정장의 선행지표 역할

 - 중국장은 중국인민은행의 완화적인 스탠스에 불안함이 수그러드는 모양새 (기사링크 : naver.me/xB4qFj6k)

 - 홍콩장의 경우 금속섹터의 움직임이 좋았음 -> 은가격이 상승중, 실버스퀴즈(?)....

 - 대만 가권 : 시총상위 중심 반발 매수세 유입으로 1.8% 상승 (TSMC 611.00TWD, +20.00, 3.38% 상승) 

 - 한국 코스닥 : 개인은 5,200억 순매도, 외인이 3,800억 정도 순매수 -> 코스닥 1월 효과가 아닌, 2월효과? 양시장 통틀어 개인은 오늘 약 1.3조원 순매도

 - K-뉴딜지수 중 2차전지와 바이오의 강세 : SK이노베이션 급상승(12.86%) (관련기사링크 : naver.me/55I8cQxj)

 - 건설주의 움직임이, 정부의 공급대책 발표를 앞두고 좋았음

 - 한국의 1월 수출입동향이 발표되었는데, 전년대비 11.4% 상승, 3개월 연속 상승 -> 펀더멘탈에 이상없다.

ㅁ 게임스탑로 촉발된 공매도 이슈

 - 이분법적으로 본다면, 개인vs헤지펀등 중 누가 이길 것인가? 아직까지도, 게임스탑의 공매도 잔고 비율은 약 8%정도 밖에 줄어들지 않은 상황이다. (기사링크 : www.cnbc.com/2021/01/29/gamestop-short-sellers-are-still-not-surrendering-despite-nearly-20-billion-in-losses-this-year.html)

  - 공매도를 유통주식의 130%를 치는 것은 아니지 않은가? (김동환 프로 멘트) -> 시장참여자들이 공평하게 참여할 수 있는 공매도 시스템을 도입해야할 것이다. 

ㅁ 효성화학, 효성티앤씨, 효성첨단소재 -> 그룹주의 상향 (기사링크 : m.smartfn.co.kr/view.php?ud=20210201133706885037c00c6b22_46)

 - 김석환 애널리스트가 주목한 종목은 : 효성첨단소재(298050) -> 탄소섬유의 성장성을 높게 평가(현재 일본기업들이 약 60% 점유, 효성첨단소재는 2% 정도) -> 친환경차 중 수소차/수소탱크에 들어감 -> 현대차 넥쏘에 들어가는 탱크 일진복합소재(비상장이라, 40% 지분 보유중인 일진다이아(081000) 영향, 기사링크 : naver.me/Gtjwon2W) -> 일진복합소재가 사용하는 소재는 일본 도레이인데, 국산화시 효성첨단소재의 것으로 전환 가능(??)

 - 전통산업군들을 영위하는 효성, 코오롱의 친환경분야로의 변신 지켜봐야할 것

 - SK지주의 경우에도 지주회사인지, PEF(Private Equity Fund)인지, 광폭행보가 눈에 띔

ㅁ 대차거래 잔고현황 -> 대차거래와 공매도의 상관관계 공부하기(⭐️⭐️⭐️⭐️⭐️⭐️)

 - 국내 대차거래 잔고 현황 : 작년 12월말대비 약 6% 정도 상승하며 47.5% 기록, 기승을 부리던 '20년 상반기의 55% 정도까지 얼마 남지 않음

 - 국내 대차잔고 증가 상위 기업 : LG화학, 2위 삼성전자, 현대차, SK이노베이션 등 

 - 국내 공매도 잔고 상위 기업 : 셀트리온(한국판 GME.. 기사링크 : naver.me/xPIEexfH) 4위 삼성전자

 (주) 대차거래/공매도 잔고현황 확인하기 -> 공매도 관련해서 글은 다음기회에... 재작년 11월쯤에 공매도 때문에 무진장 야근을 해서... 간단하게 말하면, 한국은 무차입 공매도가 금지되어있기 때문에, 주식을 빌리는 대차거래 잔고가 증가하면, 공매도가 증가할 개연성이 높다! 

  한국예탁결제원 : seibro.or.kr/websquare/control.jsp?w2xPath=/IPORTAL/user/loan/BIP_CNTS08003V.xml&amp%3bmenuNo=222

 한국거래소 공매도 통계 : data.krx.co.kr/contents/MMC/SRTS/srts/MMCSRTS001.cmd

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유튜브 링크 : youtu.be/jfH3B8pI3ik

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ㅁ 주요 일정 :한국 1월 수출입 동향 발표(2/1), 아마존, 알파벳 실적발표(2/2), KT&G 실적발표(2/4), 한국대도시 주택공급 확대방안 발표예정(2/4), 셀트리온 항체치료제 식약처 품목허가 결정(2/5)

ㅁ 국내 영업이익 추정치가 3년만에 최대 전망 (펀더멘탈은 그대로) / 문제는 유동성 

ㅁ 두산인프라코어 금주 중, 매각 계약이 금주 중 맺어질 예정 (기사링크 : naver.me/GHEikFuO)

ㅁ 건설주들 이번주 공급대책 발표에 따른 상승 전망

ㅁ 산업통상자원부 : 1월 수출입동향 발표 -> 수출 전년동기대비 11.4% 증가 / (품목) 15대 주요품목 중 12개 품목이(반도체･자동차･석유화학･철강･선박･차부품･무선통신기기･디스플레이･가전･컴퓨터･바이오･이차전지) 증가

 -> (증가 품목) 12개 중 9개는(반도체･선박･디스플레이･차부품･무선통신기기･컴퓨터･바이오헬스･이차전지･가전)3개월 이상 연속 증가

 보도자료 링크 : www.motie.go.kr/motie/ne/presse/press2/bbs/bbsView.do?bbs_seq_n=163769&bbs_cd_n=81&currentPage=1&search_key_n=&cate_n=&dept_v=&search_val_v=

ㅁ 개인들의 1월 성적표 언급 : 순매수 상위 10개 종목 평균 수익률 -9%, 삼성전자/삼성전자우 수익률은 -5.7% 정도로 좋지는 않지만, 주요 매수 종목이 대형주위주라, 지수가 반등하면  수익률이 좋아질 것으로 전망 

ㅁ 삼성전자의 M&A 타겟은 네덜란드 '자동차 반도체회사' NXP, 미국의 텍사스인스트루먼트(TI) 혹은 일본의 르네사스

 - NXP의 강점은 차량용 어플리케이션프로세스(AP) 및 인포테인먼트에 강점 보유 중 -> 하만과의 시너지가 가장 클 것

 - TI의 강점은 아날로그 반도체 노하우를 활용해 고전압에 강한 반도체 제조기술에 특화로, 강한 전류가 흐르는 전기차용 반도체에 필수적인 기술 보유중 

 - 르네사스의 강점은 마이크로컨트롤러유닛(MCU) 분야 선두 업체로, MCU는 차량용 반도체 시장에서 가장 큰 비중(30%)을 차지하는 부품

 - 삼성전자가 현재 M&A에 활용한 현금성자산이 약 110조로, 1~2건의 M&A를 동시에 진행할 수도 있을 것

 - 관련 기사링크 : naver.me/FiLa1FZA

ㅁ 손정의 회장 "2년내 자율주행자동차 대량생산 시작될 것" 

 - 관련기사 링크 : naver.me/GsTqm97G

ㅁ 삼성전자 오스틴 공장 앞의 도로 공사 시작 -> "공장 확장 가시화?!"

 - 관련기사 링크 : naver.me/IxDXQCWf

ㅁ 증권사 보고서 발췌 중

 - 메리츠증권 김선우 연구원 : 32GB 서버 DRAM 판가는 4Q20 110-115(4.55% 상승)달러 거래 이후, 이미 1Q21부터 120-125달러에서 거래 중. 이는 금일 발표된 DRAMeXchange 판가를 이미 넘어서는 수준. 현재 DRAM 제조사들은 2Q21 에는 130-135달러 수준까지의 인상을 염두고 두고 영업활동을 펼치고 있음 -> D램 가격의 업싸이클 진입 (리포트 발췌), 하이닉스에는 이미 어느정도 선반영되어 있어서 주가가 힘을 못 받는 중 (주요 데이터 출처 : www.dramexchange.com/)

 - 중국관련 : 하나금융투자 김경환 연구원 총평(중국 전문가) -> 미국 증시 불안감이 더 크겠지만, 이번주 중국의 불확실성은 축소될 전망이고, 주식시장이 아닌 부동산시장의 조정이 목표다. 

 - 미국 바이든 행정부의 대중 무역합의 재검토 관련 코멘트 -> 향후 시장이 변동성을 키울 수 있는 요인으로, 지켜봐야할 주제 (기사링크 : naver.me/xgamGXjS)

 - 서울부동산 공급관련 대책의 관전 포인트 : 재정비/재건축인지, 역세권 개발 등인지, 그동안의 정부 정책의 기조가 "세금" 규제에서 "공급"으로 전환시 -> 대형건설주들 수혜가 갈 것으로 전망

 - 하나금융투자 손승재 연구원 발간 리포트 : 글로벌 전기차 성장률 전망치 상향 조정 : (기존) 354만대, 침투율 4.3% -> (변경) 399만대, 침투율 4.8%로 상향 -> 유럽/중국의 '20.4분기 판매량이 예상치를 상회하였고, 각국 정부의 친환경정책 기조 확대 -> '25년까지 전기차 시장은 연평균 28% 이상 성장해, 1,039만대, 시장침투율 10.8% 성장전망(유럽, 중국, 미국순)

 # SK, SNE리서치는 약 2,000만대로 전망하기도 함

 - [2월 시황 전망 관련 : 변동성은 커질 수 밖에 없다, 유동성의 문제, 펀더멘탈은 이상이 없다] -> 단기조정에 멘탈을 잡아야한다. 누가봐도 성장할 기업이 단기조정이 오면, 과감하게 손절 실현하고, 갈아타야한다. 현재의 포트폴리오를 고민해봐라.

  : KB증권 이은택 연구원 60일선까지 코스피가 후퇴할 수도 있다. (약 2,800선 : 2,820~3,160사이), 이격조정이라고 '99년 닷컴버블, '80년대 3조 호황때 60일선은 한번은 터지하고, 상승랠리를 지속했다. 

 : 대신증권 이경민 연구원, 코스피 아직 갈길이 멀다, IMF의 경제성장률 상향, 글로벌 경기도 반등중이라 펀더멘탈은 전혀 문제가 없다, '20.4분기 실적불안정성도 어느정도 해소되었고, 현재 시점에서 한국장은 글로벌 벨류에이션 대비 68% 수준으로 갈길이 아직 멀다.

 # 권순우 기자 취재 부탁한 것 : 미국장에서 일어나고 있는 GME 관련이슈, 개인 vs 헤지펀드의 대결 관련 이야기 (유튜브링크 : youtu.be/_wL7agy36mE) (주) 저도 아직 못봤습니다ㅠㅠ

 - 칠성사이다, 오뚜기 햇반 등 줄줄이 가격인상 예정 

 - 효성티앤씨 상한가 : naver.me/G14ehjbn

 - 공매도 금지 : 3개월 연장 전망 (기사링크 : naver.me/5vIdCEjC)

 - 신세계와 네이버의 협업 기사링크 : naver.me/FqSM1ABg

 : 첫사업은 네이버멤버쉽은 전망, 미국 아마존 - 홀푸드 온오프라인 사례 참고 기사링크 : naver.me/5rsVCgJU

(주) 간만에, 아침방송 리뷰했는데, 정말 정말 많은 정보들이 쏟아져 들어온....... 이번 글을 정리하고, 권순우 기자가 출연한 방송분과, 방송중에 언급된 주요 증권보고서들을 쭈욱 리뷰해야할 듯하네요. 삼성전자 4분기 실적발표 자료에 대한 공부와, SK증권 김영우 이사 방송분은 언제 봐야하지.................... 할일은 많고 ㅠㅠ 시간은 짧고, 2월시황 관련해서는 개인적으로는 KB증권 이은택 연구원의 말에 조금 더 공감하지만, 현재 포트폴리오에서 조정할 종목이 있을지(^^?)

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# 아직 모르는 부분이 많아, 오류 또한 있을 수 있는 점, 유의 부탁드립니다. 

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유튜브 링크 : youtu.be/0tCutaI5agw

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ㅁ 아시아/한국 증시 

 - 낙폭 기준으로 코스피가 민감하게 움직였지만, 글로벌 증시가 전체적으로 약세장

 - 달러인덱스도 살펴봐야하는데, 외국인 매도자금이 커지면 결국에는 그 자금이 본토로 돌아간다. -> 달러인덱스가 커진다.

 - 미국의 변동성이 커지면서, 베트남 증시가 2주 연속 5% 이상 빠짐 -> (표면적 이유) 코로나-19가 잘 통제가 되었는데, 1/28에 한번에 확진자가 80여명이 나오면서 시장의 불안감을 키움, (그외) 외국인 자금의 이탈로, 10% 넘게 하락하다가, 반발매수세로 인해서 일부 상승 마감

 - 중국(상해/심천) 모두 하락, 홍콩 약보합, 대만 테크종목들이 전체 하락(상위주든, 중소형주든 모두 하락), 일본/호주 장중 낙폭 확대되던 중, 장마감과 함께 낙폭 축소

 - 코스피의 경우, 일주일 내내 외국인/기관이 동반매도 -> 1/29도 외국인 1.4조원, 기관이 0.2조원 순매도, 개인은 1.7조원정도 순매수 -> 코스피는 3,000선 미만으로 내려가면서 장마감

 -> 1월 내내 특별한 방향성이 없었던 외국인 자금의 동향인데, GME로 대표되는 공매도 이슈가 부각되면서, 1/26(화)부터 급격한 외국인 자본의 이탈이 보여짐 + 원/달러 환율도 2/% 이상 올라감 

 -> 외국인 자본의 이탈이 커지고, 지수하락을 주도함

 - 연간 그래프를 보면, 3/19하단으로부터 추세적으로 우상향하는 모양새를 보여주고 있지만, '21/1/11의 3,266 고점을 벗기지 못한 상황에서, 방향성을 모색하고, 하락추세로 전환 -> 단기적으로 변동성이 몹시 커질 것이다. 

 - 60일선 하단 2,900 > 중단 3,000 > 상단 3,200의 박스안에서 방향성을 모색할 것이다. 

 - 방향성을 참고할 지표는 미 VVIX 지수를 참고해야 할 것이다 -> 변동성(하락, 인버스 성격으로, 급락시 급등)

 -> 전날 VIX지수를 확인한 후, 국내 장세를 예측해보자 (링크 : www.stockcharts.com/h-sc/ui?s=$VIX) (코스피 변동성 지수보다.. 우선)

 # (주) VIX 지수 : VIX지수(Volatility Index)는 시카고옵션거래소에 상장된 S&P 500 지수옵션의 향후 30일간의 변동성에 대한 시장의 기대를 나타내는 지수로, 증시 지수와는 반대로 움직이는 특징이 있다. 예를 들어, VIX지수가 최고치에 이른다는 것은 투자자들의 불안 심리가 극에 달했다는 것으로 주식시장에서 팔 사람은 모두 팔아 치우게 돼 지수가 반등 여지를 마련했다는 것을 의미한다. ‘공포지수’라고도 불린다.

 [출처 : 매일경제 지식백과 ] 

 # 1/29(금) VIX 지수 마감 기준 33.09 (전일대비 +2.88, 9.53% 상승, 1/27(수)에는 +14.19, 61.64% 상승) 

 - 국내 전 업종이 하락했고, 기계/건설/운수장비/의약품이 4% 넘게 하락함

ㅁ 1월 주요국 증시 등락률 정리 (1/28 목 기준)

 - 코스피가 상대적으로 많이 올랐고, 그 와중에 단기조정이 온 것으로 해석해도 무방하나, 1/29(금) 반영시, 월간 상승률은 약 3.8% 

 - 건강관리 섹터의 주간퍼포먼스가 좋았음 -> 삼성바이오로직스(매출 1조원 달성), 셀트리온, 셀트리온헬스케어 등

 - 국내 수급 동향 및 주변자금 동향 

 - 개인의 압도적인 순매수 추세, 외국인은 Flat하게 움직이다가, 저번주에 하락, 기관은 순매도 일변도

 - 개인 고객예탁금은 60조+를 꾸준히 유지하고 있으나, 월요일에 반대매매 일부 나올수도 있을 것으로 판단(증거금 불납시) 

ㅁ 삼성전자

 - 주체별 월간 순매수를 보면, 개인은 1월에 10조원 정도를 삼성전자만 매수함 (26조원 중, 10조원은 삼성전자, 나머지 Top 9은 6조원)

 - 개인들의 1월 삼성전자 평균매입단가는 : 87,400원 -> 1/29(금) 종가 기준 82,000원 (평균 6% 정도의 손실, -6,000억원)

 - 개인들은 주간으로 등락률이 마이너스, 외국인/기관은 플러스.... (슬픈 일 ㅠㅠ, 개미들 ㅠㅠ) 

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유튜브 링크 : https://youtu.be/gsN1d9TqmvY

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ㅁ 삼성전자 미국 공장 증설 관련 - Austin 공증
#기사링크1) 월스트리트 Samsung Eyes Investing Up to $17 Billion in New U.S. Chip Plant - WSJ https://www.wsj.com/articles/samsung-eyes-up-to-17-billion-u-s-chip-plant-investment-11611361050

#기사링크2) 블룸버그 통신 https://www.bloomberg.com/amp/news/articles/2021-01-22/samsung-is-said-to-consider-10-billion-texas-chipmaking-plant

#기사링크3) https://m.sedaily.com/NewsView/22HCSU9ZIX#cb

(주) 지난주 1/22 서울경제에서 블룸버그통신 인용으로 속보냈을때만 해도 의아했던 기사지만, 투자를 하기는 할 모양인것 같습니다.

- 3나노 이하미세공정이 가능한 파운드리 공장 설립 예정 -> 이러한 이야기들이 굉장히 설득력 있는 이야기

- 반도체의 Big Shortage가 온다! -> 차량용 반도체 부족의 가시화로 일부 메이저 자동차 업계가 셧다운

- 미국 포드자동차 브라질 현지공장 3곳 셧다운
기사링크 : https://m.yna.co.kr/amp/view/AKR20210112009000094

(주) 포드 브라질 공장 셧다운이 직접적으로 반도체 공급 부족 때문인것 같지는 않은데, 추가 확인이 필요할 듯 합니다.

- 미국 캔터키주의 포드 루이빌 공장도 반도체 부품 부적으로 셧다운
#기사링크) https://www.wlky.com/amp/article/louisville-ford-assembly-plant-to-shut-down-again-for-2-weeks-due-to-ongoing-parts-shortage/35283258

(주) 기사확인완료

- 자동차의 경우, 맞춤형 반도체가 40~150개까지도 필요하며, 안전관련으로 까다로운 인증 절차 또한 필요

- 일부 자동차업계 대만정부에 TSMC의 안정적인 공급 요청
#기사링크 : https://www.hankyung.com/international/article/202101259287i

- 삼성증권 이종욱 분석가 : 모바일AP, 센서, 드라이버, 집적회로(IC), 전력반도체 등 전반과 첨단 5나노부터 구형 0.25마이크로미터까지 모든 공정 전반에 걸쳐 수요가 공급을 압도하는 부족현상이 나올 것
: Apple이 첨단 공정 전반의 블랙홀로 엄청난 수요, 이외에도 중국업체들의 가세까지 ‘더블부킹’ 현상까지 나타날 정도로 수요가 폭발적이다.

- 이러한 가운데 삼성전자의 신규공장 투자 뉴스는 공급을 늘릴 것이라는 신호로 반도체 슈퍼사이클을 입증해주는 상황 -> 하지만 투자금액인 12조원 정도가 세계 1위 기업인 TSMC 대비 많은 것은 아니다.

- 최근 TSMC는 30조원 이상의 투자를 발표하면서, 파운드리 시장 점유율 54%을 지키기 위한 행보(‘20년대비 60% 이상 투자확대)
#삼성전자 파운드리 점유율은 현재 18% 정도

- DB하이텍도 수혜를 입을 정도로 반도체 슈퍼사이클 임박 -> 상대적으로 구형라인 보유 불구(TV디스플레이용 등)

- 공장 증설시 -> 공장기계관련주, 이후에 부품주 주목 필요

ㅁ 그외 간략하게 볼 것 : 강남 부동산 부자들의 머니무브로 증시자금 유입 지속 전망 -> 보유세 부담에 투자자금 회수 후 자본시장 투입
# 기사링크 : https://n.news.naver.com/article/009/0004738213

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ㅁ 아시아 증시 마감 (한 주간의 요약)

 - 전반적인 약세장, 홍콩, 대한, 베트남 등 -> 심천 종합지수 CATL 시총 1위, 1/22 4.27% 상승 마감

 :홍콩/대만에는 중국본토 자금의 유입이 있었음, 코스피는 연초대비 10% 올랐는데 저번주는 보합, 코스닥은 소외, 유럽주식은 Soso

 - 환율 움직임 주목 필요 : 로컬화들의 약세 움직임 (달러 인덱스 강세 1/22 90.21까지 회복, 원달러 환율도 1,105원 회복, 반등추세)

 - 국내 증시 : 외국인/기관의 차익거래 -> 1/22(금) 점심 이후에 이러한 추세 강화 -> 특히 기관이 1.4조원 (금투 6,700억원, 연기금 3,800억원) 매도 -> 외국인이 미니선물에서 1.6조원 매도 -> 기관이 물량을 받아야 하므로, 현물을 매도 하는 모양새가 지속

 - 경기민감주, 반도체주 등의 약세 -> 경기방어주, 음식료주, 게임주, 호텔레저주, 인터넷플랫폼주 (네이버/카카오 -> 지속 강세), 업종 내의 대표적인 종목들이 많이 올랐음

 - 2차 전지 중, 삼성SDI가 많이 오름 (삼성SDI Value Chain관련 종목들도 다같이 오름 -> 필옵틱스(161580), 신흥에스이씨(243840), 에이에프더블류(312610) 공부해보기⭐️⭐️⭐️⭐️⭐️)

ㅁ 국내 수급 동향 

 - 개인 지속 매수 ('20.1월 이후 78.3조원 순매수), 외국인/기관은 매도 지속(기관이 50.3조원 순매도) -> 개인의 예탁금은 감소 추세이지만, 여전히 코로나 이전 예탁금(20조원) 수준은 훨씬 상회 -> 증권사들의 신용잔고 서비스 중단

 - 주체별 월간 순매수 동향 

 : (개인) 삼성전자, 셀트리온(-), 현대모비스, SK하이닉스, 기아차 순인데, 10위에 KODEX200선물인버스2X(작년부터 4조원 순매수) 

  -> 일부를 제외하고, 스마트한 매매를 이어가는 중 (대형주 중심), 인버스는 웬만하면 타는게 아님... -> 온리 삼성전자

   (기관) SK, 고려아연, 포스코케미칼, 이마트, 에코프로, 한화에어로스페이스, 일진머티리얼즈, CJ제일제당, 현대건설, 대우건설

   (외국인) LG화학, 카카오, 네이버 TOP3 압도적 순매수 -> 소프트웨어와 화학에 집중

(주) 결국 주초대비 코스피가 60p 상승하며, 마감했지만, 일자별로 봤을때는 하루에도 상승/하락을 정말 많이 반복했던 한주였던 것 같다. 다행이었던 것은 회사일이 갑작스레 너무 바빠, 화수목 장을 잠깐 잠깐 확인만 할 수 있었다는 것(3일동안 08:00-22:00 근무했던 것 안비밀)이다. 

조정(?)의 장기화일지, 일부 말씀하시는 것처럼 파티는 끝난 것인지는 실물경제도 반등세인지는, 주요기업 실적발표들이 이어지는 다음주에 확인할 수 있을 듯 하다. 간략하게 정리한 하단을 참고해주세요. 

 - 1/25(월) : 대림산업 분할 -> DL E&C 얼마나 갈 것인가...

 - 1/26(화) : 현대차, 삼성바이로직스, (미국) 마이크로소프트 

 - 1/27(수) : 기아차, LG화학, LG생활건강, (미국) 애플, 테슬라, 페이스북, 보잉 등 ⭐️미국 FOMC 회의발표(한국시간으로 1/28 새벽)

 - 1/28(목) : 삼성전자 새로운 주주환원정책 발표(배당 등), 삼성SDI, 미래에셋대우, 현대모비스, S-OIL, 포스코, 네이버 

 - 1/29(금) : EU 아스트라제네카 백신 승인 발표, SK하이닉스, LG전자

개인적으로는 다음주 월/화에 1월 IPO 최대어인 프레스티지바이오파마 청약을 기대하는 중입니다. 

# 방송을 직접보면서, 요약한 내용이라 일부 틀린 내용이 있을 수도 있습니다.

# 아직 모르는 부분이 많아, 오류 또한 있을 수 있는 점, 유의 부탁드립니다. 

# 본 글에서 제공하는 투자정보는 투자에 대한 조언입니다. 

유튜브 링크 : youtu.be/546lYU2gAk4

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ㅁ 아시아 증세 

 - 중국 : 상해, 심천지수 상승으로 마감, 중국 GDP 주요국 중에 유일하게 플러스로 마감 (4분기 제조업 경기 부양), 파운드리 쪽이 좋음

 - 홍콩 : 강구퉁(중국 본토->홍콩) 자금의 유입 지속으로 홍콩증시 지속 상승 중

 - 대만 : 약보합 마감, TSMC 4분기 호실적 발표/'21.1분기도 좋은 가이던스, 팍스콘(중국의 지리자동차와의 협업 발표 이후 상승) 등을 중심으로 한 차익실현 매물 출하 

 *관련기사 링크 : www.hankyung.com/international/article/202101130010i

 - 베트남 : 부동산개발, 증권주 강세 지속

ㅁ 코스피 : 장초반부터 약세를 보이기는 했으나, MSCI 한국 ETF가 지난 금요일에 3% 하락(선행지표격)

 - 삼성그룹주(삼성전자, 삼성물산)의 하락, 이재용 부회장의 파기환송심 발표 이후 낙폭 확대 

 - 기관의 현물/선물 차익거래 역시 활발

 - 기관, 외국인 모두 순매도, 기관 매도 중 대부분이 연기금 자금

 : KRX Daily brief 발췌 ('21.1.18) 

 - 연기금은 앞으로 계속 <국내 주식>의 비중을 줄여나갈 것 <'21년도 기금운용계획안> '20년말 국내주식 17.3% -> '21년말 국내주식 16.8% 내외로 비중 줄여야함

 - 펜데믹 기간 중에 연기금이 증시를 뒷받침 -> 이후 증시가 회복하면서, 비중이 올라가다보니 연말의 비중컷을 맞추기 위해서 지속 매도할 수 밖에 없었다.

 *연기금의 경우에는 3개월마다, 본인들의 포트폴리오를 공개하기 때문에, 1분기 이후에 추이를 봐야한다. 

ㅁ 국내주식 주요 이슈

 - 배터리(2차전지) 관련으로, 유럽시장에 지속 진출하고 있는 전세계 배터리 기업들 (한국 3사 포함) -> 시장이 계속 커진다.

 - 국내 3사의 Capacity와 CAPEX는 지속 성장 중

 *2차전지 제조 공장의 개략적인 순환도 : 공부해보기 (⭐️⭐️⭐️⭐️⭐️⭐️)

 - 국내외 주요 2차전지 장비/부품사

 - 우주/항공/방산 쪽 상승세 지속 : 미국의 Ark Investment(테슬라에 긍정적, Bullish) 가 우주ETF에 대한 이슈를 제기하면서, 관련주가 들썩들썩 (Ark Investment에서 Active ETF를 7개를 내놨는데, 3개가 작년 수익률 Top 10 ETF에 이름을 올림) 

 - '21.3월말에 우주관련 ETF를 출시 예정 -> Virgin Galatic Holdings, Maxar Technologies가 슈팅 -> 마찬가지로 한국에서도 후광효과

 - 투자포인트 : 1) 실적이 주가상승에 부합하는 수준으로 개선되는지 여부, 2) 수주산업

 - 반대매매 : 신용미수 물건의 출하 -> 건강한 증시 상승을 위해 일부 필요하기도 함

*반대매매란 : 투자자가 증권사로부터 신용융자(대출)를 받아 매수한 주식이 급락해 담보가치가 하락하면 증권사가 담보물인 주식을 강제 매도하는 것을 말한다. 반대매매를 실행할 때 기준으로 하는 지표가 신용융자 담보비율이다. 전체 주식가치(담보 제공된 주식 + 신용으로 매수한 주식가치)가 대출금액의 140%를 밑돌면 반대매매 통지가 들어가는 구조

 *관련 링크 : biz.chosun.com/site/data/html_dir/2020/03/17/2020031701289.html?utm_source=urlcopy&utm_medium=share&utm_campaign=biz

 - 최근 신용잔고의 감소 -> 21조원이 넘다가, 최근 20조원 밑으로 하락함

(주) 개인적으로, 김석환 연구원의 경우 개별적인 재료들에 대한 이야기보다, 최근 큰 그림에 대한 이야기들을 직관적인 PPT 자료로 시각화해줘서, 주린이 입장에서 많은 도움이 되는 듯 합니다. 오늘 방송 내용 중에, '21년 국민연금의 기금운용계획(안) 관련된 내용 및 2차전제 제조공장이 레이아웃은 추가적으로 공부가 필요할 듯 보입니다.


# 방송을 직접보면서, 요약한 내용이라 일부 틀린 내용이 있을 수도 있습니다.

# 아직 모르는 부분이 많아, 오류 또한 있을 수 있는 점, 유의 부탁드립니다. 

# 본 글에서 제공하는 투자정보는 투자에 대한 조언입니다. 

유튜브 링크 : youtu.be/zinBg6ikIqE

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ㅁ 아시아 주요 증시 

- 중국 : 장초반 하락했으나, 중국 인민은행이 만기가 도래하는 자금을 시장에 재공급, 장후반에 금융주가 상승(상해지수 +반천), 미국 상무부의 블랙리스트 공개로 장초반 2% 넘게 하락했으나, 낙폭 회복 (기사링크 : naver.me/55I4aZoX)

 - 홍콩 샤오미 : 11% 넘게 하락 / 텐센트 역사적 신고가 달성 (기사링크 : naver.me/FLB6GInu )

 - 대만 TSMC : 4분기 실적발표(어닝서프라이즈), OPM 44%('17~'18년 D램 슈퍼사이클 시기에 도달되었던 OPM), '21.1분기에 대한 컨센서스도 우상향  

 관련기사 링크 : naver.me/x1edLa3t

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 (주) TSMC '20.4분기 매출 : 3615억대만달러(약 14조2000억원)의 매출(분기 사상 최대 매출 기록을 경신), QoQ 1.4%, YoY 14% 증가, 순이익은 YoY 23% 증가한 1427억7000만 대만달러를 기록. 순이익률은 54%에 달하며 시장 전망치 상회

 '21년도 투자에 관한 기사링크 : naver.me/FZJ53yUy (역대급 투자 예정), 올해 설비투자액(Capex)이 250억∼280억달러(약 27조∼31조원)에 달할 것이라고 공개했다. 이는 지난해 집행한 172억달러는 물론, 올해 전문가들인 예측한 설비투자액 추정치(190억∼200억달러)를 뛰어넘은 것이다.   

 TSMC가 투자를 늘리는 이유 분석기사 : naver.me/5wfUEMPc -> 인텔의 7나노 이하 미세공정 물, TSMC 배정?

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 - 베트남 : 은행/부동산 시가총액 상위주들이 '약보합'으로 마감

ㅁ 한국 증시 동향 정리

 - '21년 코스피 개장 이후 10거래일 지난 현재, 기관 팔자(12조 순매도) vs 개인 사자(11.6조 순매수)

 - 기관은 현선물의 차익거래가 지속하고 있고, 기관내에서 이러한 외국인들의 물량을 받아주는 곳은 금융투자(증권회사 2.7조원 매도), 연기금(5조원)도 지속 매도(장기투자 성향의 연기금이 왜 파는걸까?), 국민연금 국내주식비중을 줄이고, 해외투자/대체투자에 대한 포트를 늘릴 것이라, 매도가 되는 것으로 보인다. (직접운용주식 매수/매도-> 연기금, 위탁운용주식 매수/매도 -> 기타로 투자자 표시) 투자신탁(2조원 -> 펀드 환매물량, 개인들이 간접투자 대신 직접투자를 하기 위해서, 환매요구) 

 - 지난 1주일간 주요국 증시 등갈률 

 - 국내 수급 동향 및 주변 자금 동향 : 기관팔고, 개인사고(개인 예탁금 70조원, 신용잔고도 21조원 -> 증권회사 신용잔고 Full)

 - 외국인의 경우, 현물/선물의 차익거래에만 집중하고 있는 상황(유심있게 봐야한다 ⭐️⭐️⭐️⭐️) : 각 증권사마다 미니선물을 수량/계약단위로 볼 수 있는 메뉴가 있음

: 1/15 기관 현물을 매도 -> 기관 미니선물 매수 -> 외국인 미니선물 매도 -> 기관 미니선물을 매수 <외국인도 숏포지션 강화>

: 현물주식(삼성전자, LG화학등 주식)에 대한 고평가 국면이 선물대비 높다

 - 국내 증시 외국인 지분율 변동 (반등 추세, 역대 평균인 30%대 대비 낮지 않음)

 - 업종별 등락 : 현대차 이슈로 자동차, 컨텍트업종인 소매(유통) 또한 좋았음, 소프트웨어(카카오, 네이버 <- 외국인매수세 집중), 건강관리(바이오주 -> 셀트리온 약세 주도(항체 치료제 효용성, 진도에 대한 이슈))

 - 주체별 주간 수급동향

 : 기관이 유일하게 순매수한 업종은 소매(유통)(이마트 139480) 그외에는 화학(*에코프로 086520)

 : 외국인은 소프트웨어(카카오 035420, 네이버 035729) 화학업종에 대한 순매수(특히 LG화학 051910),  

 -> 카카오 올해 계열사에 대한 IPO 이슈가 있음, LG에너지솔루션 IPO 주관사 선정 진행(주목 ⭐️⭐️⭐️⭐️⭐️)

 : 개인은 반도체(삼성전자 005930, 3조원, 하이닉스 000660, 5,427억원 순매수), 자동차(현대차 005380 4,853억원, 현대모비스 012330 4,790억원) -> 옛날에는 중소형주 위주로 매수했다면, 이제 대형주 위주로 매수하는 등 스마트해진 모습

 -> 현대차 EGMP기반 아이오닉5 출시 예정 (티저 공개) 링크 : naver.me/GcjUUKbq

 - 개인들의 투자패턴 변화에 대한 증권회사의 분석 : 동전주/중소형주 -> 과감하게 대형주를 매매, 대형주의 주가상승을 주도하는 메인주체로 발돋움, 시장에 기민하게 대응 (예를 들어, Ark Investment의 우주탐사 ETF 출시 소식)

 - 세계 최대 상장지수펀드를 운용하고 있는 아크 인베스트가 우주탐사 ETF를 출시한다는 소식 (기사링크 : etfdb.com/active-etf-channel/arkx-filing-ark-joining-space-race )

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ㅁ 매수 매도 동향 -> 기관 동향

 - 기관 4일간 7조 던진 이유는? "현/선물 차익거래"

 1) 연기금(국민연금, 연기금성 보험사) 

 2) 자산운용사, 사모펀드운용사

 3) 금융투자(증권회사) -> 2020년 연초부터 가장 매도를 많이 하고 있는 주체 : 다른 기관부터 단기적인 운용을 훨씬 더 많이 하는 편

 - 현/선물의 괴리간을 이용한 거래를 많이함 ex) 현물가격 > 선물가격 -> 현물을 팔고, 

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(주) 주식시장 현물/선물이란? 관련 링크 : www.mk.co.kr/opinion/columnists/view/2010/10/529176/

'선물(先物)' : 선물이란 현재 시세로 거래계약을 체결하되 계약 이행을 미래의 특정 시점(만기일)에 하기로 약속한 상품

'현물(現物)' : 현재 시세로 거래 계약을 체결하고 매매하는 상품

 - 현물을 매매하는 거래는 현물거래, 선물을 매매하는 거래는 선물거래가 된다. 

 - 선물과 현물의 시세차이를 '베이시스(Basis)'라고 부른다. 이론적으로 선물가격은 현물가격보다 더 비싸야 한다.

 : 선물가격은 현물가격에 미래 시점의 불확실성에 대한 보상이 추가된 개념이기 때문이다. 현물을 살 돈을 은행에 예금해도 기간이 늘어날수록 이자수입이 붙는다는 점을 떠올려보면 이해가 어렵지 않을 것이다. 따라서 정상적인 시장이라면 베이시스가 양(+)의 값을 띄어야 한다. 

 - 대부분의 경우 선물과 현물을 서로 반대방향으로 동시에 투자해 차익을 노리는데 이를 '차익매매(arbitrage)'라고 하며, 이 중 현물을 사고 선물을 파는 경우를 매수차익매매, 현물을 팔고 선물을 사는 경우를 매도차익매매라 한다. 베이시스는 결국 만기에는 '0'이 된다.

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 - 금융투자(증권회사)들의 현선물 거래인 차익거래, 배당투자 청산 등의 이유로 4일간 2.6조원을 매도 함 (한국거래소 1/14 자료)

 - 연기금 기금운용본부 < 위원회 -> 1년간의 자산배분 포트폴리오를 정해줌 

 링크 :  fund.nps.or.kr/jsppage/fund/fund_main.jsp

 : 현재 주식이 연초대비 확 올라버려서, 기계적으로 비중을 맞추기 위한 매도 진행

- 자산운용사 : 개인의 투자가 활발해지면서, 어디선가 자금이 유출되었을 것 -> '환매'요구 판매

ㅁ 결론적으로 기관의 매도 사유

 - 연기금 <자산구성의 리밸런싱>, 자산운용사 <개인들의 펀드 환매요구>, 금융투자(증권회사) <차익거래, 배당투자 청산>

 - 김동환 프로 : 현재 오른 주가시장에 대한 기관의 부적응, 업계 종사자들은 이러한 장세가 처음, 개인의 강한 매수에 '그냥 걸어놓은 가격이 체결된 판매' 등등의 이유도 있지 않을까? 새로운 컨셉의 장이 열린 것인가? 아니면 조정이 눈앞인가? 누구도 모른다. 외국인/기관/개인의 각각의 매수주체별 매매동향을 참고로만 하지, 너무 집착할 필요는 없다.

ㅁ 트럼프 탄핵안 하원 통과 -> 2번 탄핵당한 미국의 첫 대통령 

 - 이슈 : 딕체니 전 부통령의 딸(후계자)인 리즈 체니가 탄핵안 찬성표를 던짐 (기사링크 : www.chosun.com/international/us/2021/01/15/B2MDW6C65FDIZEKJG7AEFCOLGQ/)

ㅁ 일본 변이 코로나 확산에 따라 기업인 특별입국 2/7까지 중단 (한국 뿐만 아니라, 포함 11개국)

 - 기사링크 : naver.me/5y4bkoyX

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ㅁ 12/23 이후 LG전자 59%, SK 24%, 삼성전자 23%, 현대차 33%, 롯데 8% 상승

ㅁ 코스피는 15%, 대형주 17%, 소형주 5% 상승 (소형주 소외)

ㅁ 전문가들의 예상과 정반대로 움직인 시장 -> 성장주 조정, 실적 중심의 가치주로 상승 전망했으나, 시장분위기는 성장주 중심의 랠리 지속 -> 고태봉 센터장님 테크노믹스 분석 : 기술 중심으로 경제가 재편되는 모양 -> 과거의 실적을 바탕으로 PER중심으로 계산하는 것이 애매해지고, ESG라는 테마가 새로 부각 (하지만 ESG를 달성하기 위해서는 단순 착한 기업이 아니라, 환경분야 등은 기술이 있어야함, 노동자들의 권익을 보호하기 위해서는 단순 임금 추가 지불이 아닌, 인체공학적으로 공장 설계 등의 기술/고민이 있어야함) -> ESG 또한 테크의 개념으로 생각해야함

 - PER 기준 아마존 93, 테슬라 1,700, NVDIA 83배 -> 이런 높은 벨류에이션이 버블이라 꺼질 것이라고 말하는 사람이 없음

 - 한국은 이익을 기본으로 한 밸류에이션 -> 미국의 테크 기업에 비해서 벨류에이션이 굉장히 낮은 편 : 삼성전자, 현대자동차 등

 - 기술 독점이 안되는 기업들, 내수에 머무는 기업들은 벨류에이션을 덜 받게 되어있다. 

ㅁ 현대자동차(005380)

 - 자동차회사와 모빌리티회사를 다르게 봐야한다. 과연 테슬라와 현대자동차를 같은 자동차회사로 볼수 있느냐? 사실 실적으로 봤을 때, 이 둘의 회사를 같은 선상에서 보는 것은 불합리하다. 전통적인 자동차 -> 스마트기술이 도입된 모빌리티 회사로 구분 해야하는것 아닌가?

 - 지난주 중국전기차 회사 '니오데이' : 150kw 배터리를 넣어서, 한번 충전에 1,000km를 갈수 있는 차량 출시, '22.4분기부터 150kw 전고체 배터리를 탑재한 차량 출시 -> 배터리 교환방식 -> 기존 리튬이온 배터리 자리에, 전고체 배터리를 교환시킬 예정

 : GM, 현대차보다도 '니오'가 더 비싸다. -> 스마트 모빌리티 회사에 대한 기대, 2만대를 파는 '니오'에게 실적을 들이밀기가 어렵다.

 : 자율주행패키지 '아키라' 공개 -> NVIDIA 칩셋을 기반으로, 테슬라대비 7배 강한 프로세스를 갖춘 시스템을 만들겠다.

 : 니오의 주가 8.5% 상승해서, 시총 100조 달성 -> 월 5,000대를 판매하는... (현대차 월간 국내 그랜져 판매량 대비도 적은 판매량)

 - 니오데이 관련 기사 링크 : m.mk.co.kr/news/stock/view/2021/01/32743/

 - 현대자동차와 애플카 협업 이슈 1/8 09:00 장시작 전에 이슈가 되었는데 -> 현대차 공식 입장에서는 애플과의 협업은 초기 단계고, 여러 군데의 메이저 자동차회사들에 애플측의 오퍼가 왔다, 더불어 애플외에 다른 기업에서도 제안이 왔다. 

 : 지금의 자동차를 기준으로 생각하는 것이 아니라, 모든 사람들이 보편적으로 사용하는 IT기기(PC, 모바일)의 다음 종착지에 대한 기대 -> 1) 인공지능, 2)데이터센터(클라우드) -> 단말기는 깡통이고, 모든것을 클라우드에서 처리함, 3) 모빌리티 -> 자동차가 완전한 전자기기화가 될 것이다. 이 3가지 분야에서 모든 테크 기업들이 경쟁을 벌이고 있고, 헤게모니를 누가 쥐느냐의 문제

 - 애플카 출시 루머시, 테슬라가 비웃음 "자동차는 아무나 만드는 것이 아니다"

 - 애플의 강점 "소프트웨어", "자본" -> 필요한 것은 안정적인 자동차 생산 (외부 OEM) -> 현대자동차를 컨텍할 정도면, 현대자동차의 기술력을 애플이 인정하는 것이군 -> 현대자동차그룹의 자동차 생태계(수직 계열화)의 매력 (폭스바겐 정도, 도요타는 일본 특유의 폐쇄성)

 : 현대제철, 현대위아, 현대모비스 등 -> 각자 분야에서 이미 생태계를 구축해 놓은 상태, 현대자동차 자체도 미국/유럽 등지에 공장 보유

 : 미-중 무역분쟁 당시, 중국 공장 이용 어려워지면서 많은 글로벌 기업들이 한국을 대체 서플라이 체인으로 고려함

 - '24년, '27년 등 시기에 대한 언급은 방송출연한 권순우 기자는 확인하지 못했다고 함 (오보라고 개인적으로 생각한다고 함)

 - 현대자동차 입장에서는 사업을 할지/안할지에 대한 고민이 있을 것이다. 잘못하면 애플의 단순 OEM업체로 전락 가능

 : 또한 계약의 일부분에 애플과의 협력관계를 밝혀서는 안된다는 강력한 단서조항이 붙기도 한다. 보안이 철저, 서플라이 체인에 대한 강한 장악력을 폭스콘처럼 현대자동차가 견딜 수 있을 것인가?, 스마트폰 대비 내구성/품질 이슈가 훨씬 까다로운 자동차 부분에서 애플의 강력한 푸쉬를 받아들일 수 있을 것인가?

 - 애플의 영업이익률은 40% 가까이 되는데, 폭스콘의 영업이익률은 여전히 한자릿수 

 - 만약에 금번 이슈를 현대자동차가 "모빌리티 회사"로 이동하는 것으로 보면, 새로운 벨류에이션에 부담이 없지만, 이 협약의 장단점에 따라서 경과 추이를 지켜봐야한다. 

ㅁ 삼성전자(005930) *시간부족으로 짧게 결론만 언급

 - 삼성전자가 D램으로 수익을 많이 내는 회사로, 그에 따른 벨류에이션이 약 28배

 - "파운드리" 1/10 인텔이 칩 직접 제조를 포기하고, 파운드리로 넘기는 것을 검토한다는 보도 나옴 

 : 기사링크 www.businesskorea.co.kr/news/articleView.html?idxno=58239

(Bloomberg 유료 기능 때문에, 국내 기사로 대체)

 - TSMC 공정이 AMD, Apple 물량으로 인해서 케파 부족한 것으로 추정 -> 10나노 이하로 생산 가능한 2위 업체인 삼성전자 수혜 전망

 - 중요한 포인트는 삼성전자가 TSMC 대비 벨류에이션을 제대로 못 받는 이유는, D램의 수익 변동성 때문임

 : 단순하게 삼성전자 D램 사업부 영업이익 vs TSMC 전체 영업이익 비교시 삼성전자가 46% 높음 (TSMC 540조원, 삼성전자가 590조 정도로 시총이 형성중 (최근 역전))

 - 삼성전자 파운드리가 TSMC에서 이탈되는 생산량만 수주하더라도, 기존의 삼성전자 포트폴리오에서 차원이 다른 포트폴리오로 변화 가능

 - +@로 '21년도에 TSMC의 M/S를 얼마나 많이 가져오느냐?

 - <또다른 변곡점> 3나노 공정 : 삼성전자가 세계 최초로 3나노 공정 GAA (?) 도입 예정 -> TSMC에게 카운터 펀치를 날릴 수 있는 무기

 -> 결론적으로, D램을 메인으로 하는 삼성전자의 시총이 590조, 파운드리마저 최소 TSMC만큼만 하면 +540조 = 시총 1,000조?

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ㅁ 최근 이슈? 마이크론 / 삼성전자 실적 리뷰

 - 제일 많이 듣는 질문은, 지금 반도체주를 더 사야하는 것인가? 

 A) 미국의 메모리 업체인 마이크론 코로나 직전 대비 주가가 30% 정도밖에 상승안했다, 아직 추가 상승여력이 있다. 물론, 저점대비 하이닉스가 더 많이 올랐다(최근 며칠사이에 슈팅)

ㅁ 오늘(1/8) 반도체주가 많이 올랐다, 업황에 대한 3가지 이슈가 있었다. 

1) 마이크론의 4분기 실적발표 : 시장의 컨센서스를 , 12월에 개선된 가이던스 발표 불구하고도 매출/영업이익 모두 이김

 - 재고가 감소 : QoQ 2% 정도, 감소 -> 9,10,11월 분기 재고 감소, 쌓아놨던 완제품 재고가 많이 팔렸다. 매출액이 컨센서스보다 우월했기 때문에 판매가 되서 나간 것으로 전망 -> D램 업황이 반등했고, 우상향 할 것이다(가격)

 - 업황도 좋고, 컨센서스도 좋고, 차분기 가이던스도 시장의 기대대비 높았음에도 불구하고, 투자인 CAPEX는 직전분기 가이던스를 유지함

 : 공급은 우리가 적극적으로 늘리지는 않겠다, 과점화 되어있는 D램 업황의 특징상 / '21년의 경우 D램 수요보다 적은 공급을 하게 될 것이다. (마이크론 뿐만 아니라, D램 공급자 모두), 수요 성장 > 공급 성장일 것이다. -> (1) 재택근무로 인한 PC수요, (2) 애플의 아이폰12 판매 호조, 스마트폰 판매량 상승으로 D램 수요가 상승, (3) 한동안 쉬었던 서버향 메모리 수요도 늘어날 것이다. (⭐️⭐️⭐️⭐️⭐️)

 - 자본시장에서는 서버수요가 여러가지 징후 상 오를 것이라고 판단하고 있고, 공급이 늘어나지 않는 상황에서, 기대이상의 가격 상승이 있을 것이다 -> 관전 포인트

 - '21년도에 진정한 서버의 빅사이클이 도래하면, 스마트폰, PC의 수요가 같이 뒷받침되어야 서버수요도 폭발적으로 늘어나는데, '20년도는 스마트폰 시장이 망가지면서, 진정한 빅사이클로 진입하지 못함. 

 - 스마트폰 시장 vs 서버 시장의 상관관계 : 검증된 내용은 아니지만, 서버에서 발생하는 대부분의 트래픽은 스마트폰에서 어플리케이션 활용으로 인한 데이터 트래픽일 것 -> 1~2번의

 - 서버수요에 대한 변수는 : '17년도 대대적인 수요 이후,  오랜 기간 동안 업그레이드가 없었다, 서버 98%는 인텔의 CPU를 사용하는데, '21년 2분기에 신규 CPU 출시와 맞물린 업그레이드가 있지 않을까? 하는 전망 (작년 5G와는 다르게, 그렇게 큰 변수는 없지 않을까요?)

 -> 마이크론의 함의 : 새로운 D램의 수요가 있을시, 가격을 올려받을 수 있는 구조가 되었다!

2) 삼성전자의 잠정실적 발표 : 자본시장 컨센서스는 영업이익 9.3조원 정도 예상했는데, 9조원 정도 나옴 -> 영업적인 측면보다 환율의 임팩트 (평균환율이 3분기 대비 4분기가 -60원 정도) 

 - 출하량이 잘 나오고 있어, 재고가 소진되고 있다. 수요가 있을 경우, 가격반등이 다시 있을 수 있을 것이다. 

 - 스마트폰이 4분기 때 일부 부진 -> 가격이 조금 내려갔는데, 이것은 애플의 아이폰12와의 출혈 경쟁으로 생각되어짐

 - 하지만 아이폰12가 잘 나감으로써, 디스플레이/반도체의 포트폴리오가 뒷받침 해주기 때문에 포트폴리오가 탄탄한 회사다.

 - 메모리의 가격과 주가의 상관관계 : '20년 3분기에 투자를 늘린 이유는 가격이 하락하고 있지만, 하락폭이 감소하고 있기 때문에 투자 비중 확대 -> '21년도의 투자 의사결정은 가격 상승폭에 따라 다를 것이다. '21년 2분기 때 메모리 가격이 얼마나 오를지?, 3분기에는 2분기의 가격 상승량을 뛰어넘어서 갈지

 - 아이폰12의 호조와 삼성의 스마트폰 프리미엄 라인의 판매 대결 (아이폰12 프로맥스 vs 갤럭시 노트) 

 : 아이폰12 대화면 2개 모델의 메모리량 > 일반 모델 2개 보다 50%가 많음 -> '21년도 아이폰 판매량이 1.7억개정도로 추정, 이 중 50%만 대화면 모델일 경우, 애플이 필요로 하는 D램은 역사상 최대치가 될 것이다. 아이폰미니 보다는 프로맥스가 판매량이 잘 나오고 있다. (중국에서 화웨이 하이엔드 라인을 메꾸고 있는 것이 아이폰12 프로맥스) -> 일반적으로 아이폰과 갤럭시 노트가 trade-off가 되는 경우, D램이더 많이 들어가는 것이 삼성쪽이라 손해지만, 아이폰12 프로맥스가 판매호조라 그 손해가 감소할 것이다. 

 - 팹리스 동향 : AMD, NVIDIA, 퀄퀌 -> 가상화폐 코인채굴기의 수요로 인해서 상황이 괜찮다.

3) 대만의 양대 파운드리 TSMC, UMC 월별 실적 발표

 - 전년대비 월별 실적이 계속 잘 나오고 있는 상황임

ㅁ 삼성전자, 하이닉스는 이미 Valuation 기준으로 역사상 최고점에 접근

 - 삼성전자의 비메모리 부분이 성장하고 있기 때문에, Valuation시 TSMC와 비슷한 수준의 가치를 매길 수가 있게 되었다. 같은 매출이어도, 비메모리 매출을 더 좋게 본다. 

 - 그 이유는) 비메모리의 경우, 실적의 변동폭이 일정하다. 물론 메모리 업사이클 때는 비메모리의 마진율과는 비교를 할 수 없지만, 일반적인 경우, 물론 과거보다 메모리 부분이 많이 과점화 되어서, 실적의 변동폭이 줄어들음 (D램의 경우, 3사로 과점화), 낸드플리시의 경우는 아직까지 플레이어가 5~6사 정도고, 공급량을 늘릴 수 있는 속도가 빠르기 때문에 아직까지는 변동폭이 큼. 그래서 아직까지 온전한 Valuation을 못 받고 있는 것이다. 

 - 파운드리가 각광받기 시작한 것은, 수요 공급에서 메모리 부분의 공급이 우위를 가져갔다는 것으로 생각할 수도 있다. (실적 안정성)

ㅁ 향후 리스크 

 - 시장에서 화웨이의 공백을 어느정도의 임팩트가 있을 것인가? 마이크론의 경우, 화웨이의 공백을 타 업체들을 통해서 대체했다고 생각하고 있지만, 실제 스마트폰 시장에서 엔드유저인 소비자들의 소비패턴에서 차이가 발생할 수도 있다. (소비자의 스위치가 안 이뤄질 경우), 일부 재고를 쌓아둔 업체들의 경우로 수요가 꺾일 수도 있음. 

 - 스마트폰 시장의 판매량을 모니터링 할 필요가 있음

# 방송을 직접보면서, 요약한 내용이라 일부 틀린 내용이 있을 수도 있습니다.

# 아직 모르는 부분이 많아, 오류 또한 있을 수 있는 점, 유의 부탁드립니다. 

# 본 글에서 제공하는 투자정보는 투자에 대한 조언입니다.