†생각중에

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# 방송을 직접보면서, 요약한 내용이라 일부 틀린 내용이 있을 수도 있습니다.

# 아직 모르는 부분이 많아, 오류 또한 있을 수 있는 점, 유의 부탁드립니다. 

# 본 글에서 제공하는 투자정보는 투자에 대한 조언입니다.

ㅁ 비메모리 반도체 공급 부족 이슈 -> 연장선상에서 스마트폰 시장의 흐름

 - 비메모리 반도체는 범용 -> 나비효과 발생 

 - 공급부족 이슈는 7,5나노 최신 고성능 반도체가 아닌 -> 전력관리칩(PMIC)인 150나노 8인치가 부족한 상황(40%까지 공급부족)

 - PMIC가 공급부족하다보니(과거 투자의 부재) -> 의사결정 필요 -> 자동차보다 IT업체용 반도체칩이 판가가 높아서, 우선 대응하다보니 자동차 반도체칩이 부족해지는 현상

 - PMIC의 판가는 +20%, DDIC는 +30%까지 판가가 올라가는 효과

 - 하반기에 공급부족이 일부완화 될 것으로 전망되지만, 완전해소되는데는 내년 상반기까지 가야할 수도 있음 

 (수요)의 키워드 : 언텍트, 5G -> 코로나19로 인한 나비효과, 데이터센터, 카메라/이미지성능 강화 -> PMIC 수요 강화, 과잉주문/재고축척이 상황을 악화시키는 중 -> 부품 수요 왜곡

 (공급)의 키워드 : 과거의 설비투자 부족 -> 파운드리 업계 매출액 대비 CAPEX 비율 추이 

 - '15~'18년 투자가 적었음 -> 8인치 펩에 대한 투자가, 공급과잉 우려로 적었음 

 - '20년 이후 설비투자가 늘어남 -> TSMC를 중심으로 7,5나노 투자 집중 (5G, 모바일 수요 대응)

 - '23년까지는 투자확대 싸이클이지만, 주로 7나노 이하 신공정에 집중될 예정 -> 현재 문제가 되는 8인치, 40~150나노의 성숙공정의 공급부족을 해소할 가능성이 낮음 

 - 추가 악재 : 미국 텍사스 한파, 일본 화재, 대만 가뭄 -> 물이 부족해서 반도체 생산에 차질

 - 오스틴 공장 : 퀄컴의 RFIC(무선통신칩), 송수신기가 가장 큰 영향을 받으면서, 2분기 스마트폰 생산량의 10~12% 감소 전망 

 -> 이러한 악재들이 이미 일부 선반영되었겠지만, 스마트폰 생산 업체들의 실적을 볼 때 참고해야할 부분 (반도체 1~2개 제품의 부족으로 전체 완제품의 출하에 영향을 끼치는 것)

 - 반도체 공급부족으로 스마트폰 출하량 전망이 14억 8천만대로 4% 가량 하향조정 (물론 YoY로는 +11%)

 - 2월부터 출하량이 판매량을 밑돌면서, 유통재고의 지속적인 감소 -> 구매력의 차이로, 부족한 반도체 공급이 판매상위 기업들에 집중이 되면서, 그 외 하위권 기업은 신모델 출시를 미뤄야 하는 악순환 

ㅁ 스마트폰 경쟁 구도 : 화웨이의 공백을 누가 메우느냐?

 - 프리미엄폰은 애플의 독주 : 애플 아이폰12 프로 시리즈 중심 (이례적 55~60% 비중, 과거에는 30~40%) -> 애플의 판가가 올라가고, 이익이 좋아지는 중, 그에 반해 삼성전자의 S21은 성적이 좋지 않음(2월 글로벌 344만대, 코로나-19 2년전 출시된 S10보다는 38% 감소), 다행히 갤럭시A 보급라인이 잘 팔리는 중이라, 1분기 스마트폰 출하량은 증가할 전망 (7,600만대 YoY +29%)

 - 국내의 경우에는, LG전자의 수요가 같은 안드로이드 진영의 삼성전자로 이전될 전망 

 - 중국의 상황은? 오포 MS 24% 1등, 비보 MS 22% 2등(프리미엄폰 5G 분야에서는 1위) -> 둘이 자매 회사

 - 샤오미는 인도에서 독주체제를 굳히면서, 글로벌 기준 MS 13%로 3위 차지 

ㅁ 전기전자 업종의 1분기 실적 전망은? 

 - LG전자, LG이노텍 어닝서프라이즈 기대 -> TV 수요 좋음, 스마트폰 본격적 회복세, 환율도 우려했던 것보다는 양호한 흐름, 패키지 기판이 공급부족 상황 (키움리포트 : 패키지 기판 진화의 다른 이름, 호황 -> 링크 : www.kiwoom.com/nkw.templateFrameSet.do?m=m0604020101&s_menu=CI&s_sqno=3840)

 - 반도체들이 계속 진화 -> 패키지 기판도 넓어지고, 공정이 복잡해지면서 여러 칩들을 하나의 기판에 조립하는 기술이 진화 중

 - 업체별 키워드 :

(LG전자) 홈코노미 수요 -> OP 1.4조원 전망(컨센서스 대비 +0.2조원, 일부 언론보도대로 스마트폰 사업을 철수하는 것을 공시할 경우, 사업중단으로 연간적자폭이 해소되는 이슈를 생각해야함 -> 관련기사 링크 : naver.me/FuVNW8W2), 자동차부품의 조기 턴어라운드까지 더해지면 기업가치 재평가 가능성 부각

(LG이노텍) 아이폰12 프로 -> OP 3,000억원 (컨센서스 대비 +1,000억원), 아이폰 출시 사이클에 따라서 1분기는 원래 BEP 정도 기대가 되었는데, 아이폰12 프로시리즈의 판매호조로 역대 최고 실적 도전 (카메라, TF모듈)

(삼성전기) MLC 가격 -> 2년전만큼 판가가 올라가지 않아서, 시장 기대치에 못 미치는 중, 다만 제품믹스가 개선되고, 마진이 안정적으로 좋아지는 그림이어서 -> OP 3,100~3,200억원 정도의 컨센서스 

(삼성SDI) 원형전지 -> 폭스바겐발 우려는 과도, OP 1,500억원 정도 컨센서스 부합 전망, 충분한 조정 벨류에이션 부담 덜어진 것

 - 삼성전자에 대한 키움 하우스뷰 -> OP 9조원대 중반 (스마트폰이 우려대비 괜찮음, 비용절감 요인, 반도체는 7조원 정도) 

ㅁ '21년 전체 전망 

 - 실적은 레벨업 될 것으로 기대, 향후 실적 전망은 반도체/원재료 가격 상승요인 주목 필요, 물류차질 영향(운임비 상승 등), 자동차 생산강도(이연수요는 긍정적이지만, 공급부족+생산차질이 얼마나 빨리 해소될지)

(주) 그외에도 오늘 관심이 갔던 뉴스 2개는 1) 한국의 3월 수출입 동향, 2) 마이크론의 1분기 실적 전망있는데, 둘다 긍정적으로 나온 것 같습니다. 

1) 산업자원통상부, 한국 3월 수출입 동향 발표 : www.motie.go.kr/motie/ne/presse/press2/bbs/bbsView.do?bbs_seq_n=163969&bbs_cd_n=81&currentPage=1&search_key_n=&cate_n=&dept_v=&search_val_v=

 ㅁ 3월 수출 YoY 16.6% 증가, 수출액은 올해 처음 500억달러 돌파,역대월 수출액* 중3위이자 역대 3월 수출액** 중 1위에 해당하는 기록
  - 반도체는 9개월 연속 증가, 수출액은(95.1억달러) 2년 4개월 만에 최고치 
  - 자동차는 3개월 연속 증가, 수출액은(44.0억 달러) 4년 3개월 만에 최고치

 -> 작년 11월 이후 5개월 연속 증가했으며, 특히 이번 달 수출 증가율 +16.6%은 2년 5개월 만에 최고치(’18.10월, +22.5%)

2) 마이크론 1분기 실적전망 : naver.me/xAtfFdtz

유튜브 링크 : youtu.be/FGEoTMbVrd4

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ㅁ 아시아 증시 마감 

 - 베트남 : 금융주 중심의 상승, 최대 그룹사인 빈그룹의 신고가, 베트남 최대 철강업체 연일 고점 터치

 - 중국 국가 통계국 : 3월 제조PMI(구매관리) 지수, 시장 예상 상회 -> 건설 업종 지표 55 -> 62 이상, 철강/건자재/인테리어 관련 가격 상승 (관련기사 링크 : naver.me/xH2EsJcx)

 - 대만의 에버그린 해운 4% 가까이 상승, 테크중심의 기업 중 IT/반도체 기업들은 약세 -> 대만 지수 0.8% 하락

 - 해운주들의 지속적인 상승은, 수에즈 운하 이슈 해소 및 컨테이너 운임 가격 인상 요인과 경기회복에 대한 기대감(백신 접종/생산/보급) 

ㅁ 국내 증시

 - 어제 같은 경우에는 규모는 작지만, 외국인/기관이 현물/선물/프로그램을 가리지 않고 순매수, 오늘은 전일과 다르게 전부 순매도 우위

 -> 어제의 상승분을 일부 반납

 - 업종/기업별로 차별화 움직임 : 외국인 금융 +1,000억원, 서비스 +400억원(NC소프트 2/20이후 지속적으로 안 좋은 움직임이지만, 외국인의 적극적인 매수, 2월 고점 대비 20% 하락했지만 반등 추세, 카카오 외국인 매수세 유입 이후 박스권 돌파하는 모습) -> 전기/전자는 3,000억원 가량 매도(개인이 물량 흡수 -> 개인이 삼성전자를 16조원 가량 매수)

 - 건설/시멘트/가구 등 관련 주식들의 움직임이 좋음, 성신양회 +13% 등 

 - 통신주의 움직임이 견조한 흐름 -> 메타버스 관련 테마 외, SKT 지배구조 이슈(외국인)

ㅁ 1분기 수급주체별 움직임 (돈의 흐름을 따라가라 ⭐️⭐️⭐️⭐️⭐️)

 - 기관 : 1월 성장주 위주 -> 2차전지, 우주 등 / 2월 성장주&가치주 반반 / 3월 ETF 중심의 플레이 -> 내수/경기 방어주 위주

 - 외국인 : 1월 네이버/카카오/LG화학 -> 2월후부터는 1월부터 꾸준히 매수하던 포스코/SKT는 매수강도가 쎄지는 중 -> 3월부터는 은행주+삼성화재 -> 가치주, 금리인상 수혜주 위주의 플레이

 - 개인 : 1~3월 삼성전자 16조원 매수, 분기말로 다가갈수록 매수 규모가 작아지면서 전체 거래금액도 줄어드는 추세 -> 그 외에는 시총 상위, 성장 모멘텀을 가지고 있는 주식들의 적극적인 매수 -> 손익... ㅠㅠ 

 - '21.1Q 주체별 수급 분석 

- 코스피 기준 : 기관이 28조원 순매도 (연기금 60% 비중, 16조원 매도), 외국인 8조원 순매도(포인트는 순매도 강도의 약화) -> 개인 37조원 순매수(이 중 16조원이 삼성전자에 집중)

 - 정프로의 종목을 고르는 기준 중 하나는 : 지인이 크게 물린 종목 -> 올라갈거다ㅋㅋㅋㅋ + 차트...

 - 2분기가 들어가는 4월에 봐야하는 부분은? "외국인 수급"을 체크해라 -> '20.5~7월 외국인 순매도 강도가 약화되면서 매수로 전환시점, '20.8~11월 백신보급 소식에 순매도 강도가 약화되면서 매수로 전환(5조원)하면서 지수가 2,700~3,100pt까지 달려가는 모습 -> '21.1~3월 코스피 박스권, 외국인의 순매도 강도가 약화되면서, 4월에 외국인이 순매수로 전환하면 현재의 박스권을 돌파하지 않을까? 

 - 4/1 발표되는 수출입통계도 좋게 나올 것이지만, 중요한 것은 어닝시즌에 얼마나! 어닝이 잘 나올것인가? -> 이미 1분기 실적이 좋다는 것은 알고 있는 부분이고 "얼마나", 시장기대를 상회하는지가 포인트! (어닝서프라이즈 비율)

 - 하방으로 갈 경우에는, 굉장히 깊은 조정이 올수도 있다..

ㅁ ARK-X 우주탐사 출시 (3/30) -> 20$

 - 1)  지구밖 궤도 산업, 2) 지구내 중궤도 산업, 3,4) 이와 관련된 전후방 산업에 투자 -> 관련 종목 하단 참조 : 1위 Trimble은 AI 관련, 2위 비중 종목은 Ark의 3D 프린팅 관련 ETF -> 그외에도 '우주탐사' ETF와 무관해보이는 넷플릭스, 구글, 아마존, TSMC등 구입 

 -> 이프로 왈 : 이것이 Active ETF의 문제점 중 하나, 본인 이름을 걸고 그냥 믿고 따라와의 구성이라, 예측 불가, 운용자의 주관이 너무 큼

 - ARK-K Innovation ETF 운용자산 규모도 240조고, 투자 시작일도 '14/10/31로 우리가 간과하지 말아야할 것은 "장기투자"의 결실

 - 국내 편입 종목은 없지만, 관련 기업들은 일부 있어서, 관심을 가져가도 나쁘지 않을 듯

 - ARK-X 링크 : ark-funds.com/arkx

 - 미국의 백신접종은 순조롭게 진행 중 + 3/31(미국 현지시간) 기준 인프라투자 계획 발표 예정 (관련기사 링크 : naver.me/GIqI1nzW)

 - 이에 따라, 컨텍주의 주가 흐름이 견조 + 항공주의 움직임도 좋음

 # 200일선은 영업일 기준 -> 약 10달

(주) 2~3월은 참 어려운 달인듯 합니다, 3월 투자 결산은 주말 즈음에 정리하는걸로! 

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ㅁ 주요국 증시 

 - 아시아권 전체 강보합권의 모습

 - 대만 증시의 움직임이 상당히 괜찮음 : 테크주 위주로 상승 (에버그린도 이슈때 하락, 이후 낙폭 회복) +1% 상승, 지난주 가권지수 역사적 고점 이후, 리터치 전망

 - 미국의 다운존스, S&P 신고가 경신 중, 나스닥도 연초이후 낙폭 회복 -> 지난주 3/26 펀드들의 분기말을 앞둔 윈도우드레싱(포트폴리오 리밸런싱) 22조원 규모의 블록딜 나오면서, 오늘 중국 '빅테크' 사흘간 600억 달러 시총 감소 -> 노무라/Credit Swiss가 이번 블록딜로 손실이 있을 것으로 시장에 인폼 후 

  - 관련기사 링크 1) : naver.me/5IFieEH9

 - 관련기사 링크 2) : naver.me/GjR7LjpM

 - 관련기사 링크 3) : naver.me/5KZqk9up

ㅁ 수에즈 운하 - 현재 상황이 일부 해소된 것으로 생각되어짐, 관련 트래픽은 Marine Traffice 참조 -> 소송전이 이어질 것으로 전망

 - 관련기사 링크 : naver.me/GLKzc12c

 - 선주 : 일본, 선박제조사 : 일본, 용선 : 대만 에버그린 

ㅁ 코스피 

 - 기관의 순매도 7,000억원 수준 (금융투자 4,500억원, 연기금 1,700억원) -> 전기전자 업종 3,000억원 (삼성전자 2,000억원, SK하이닉스, LG전자 순매도 상위), 서비스(네이버, 카카오(500원->100원, 액면분할 이슈 체크할것) -> 연초~3월 중반 외국인의 최애 종목 -> 3월 중반 이후, 양주체의 순매도 지속), NC소프트 투자 의견 하향되었으나, 외국인들의 매수 지속, 해운 이슈 해소에 따른 해운주 주가 하락

 - 관련기사 링크 : naver.me/xWNzJSKE

 - 장중 철강주/기계주/비금속의 강세 -> 이번주 미국의 인프라 관련 부양(안) 발표 예정에 따른 강세 -> Build Back Better(BBB) -> 월가의 예상은 2~4조달러 수준의 경기부양책(=인프라 투자)이 될 것으로 전망

- 간만에 의약품 쪽의 움직임이 좋았음 -> 셀트리온 외국인의 1,200억 순매수 -> 주말 사이에 유럽에서 조건부 승인 / 러시아의 스푸트니크 CMO 관련 이슈 발생

- 관련기사 링크 1) : naver.me/GcjKtPql

 - 관련기사 링크 2) : naver.me/xcKAFRTt

 - 디즈니 플러스의 하반기 국내 시장 진출 -> 컨텐츠 관련주들의 움직임 양호, 대장주 스튜디오드래곤의 움직임 주시! 

 - 관련기사 링크 : naver.me/GIqGqXas

ㅁ 감사보고서 제출기한 마감 (12/31 이후 90일) -> 37개 정도로, 매매시 주의 -> 감사보고서 미제출, 혹은 미적정시 상폐 요건 충족

 - 관련기사 링크 : naver.me/x2PcoOpg

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ㅁ 삼성전자의 가장 큰 고민은 무엇?

 - 종합 전기전자 회사로써, 모든걸 잘해야한다 -> 메모리반도체, 파운드리, 펩리스 설계, 스마트폰, TV, 디스플레이 잘해야하고..  자원의 배분을 효과적으로 해야한다. (배당금 14조, 연구개발비 21조, 마케팅비용 매출액의 8% 수준, 설비투자 약 40조 -> 순현금 100조원의 유용한 활용 필요) -> 경쟁사들은 한개 종목에만 집중 투자 : TSMC(파운드리), 애플(스마트폰) 등

 - 이 중 '스마트폰'이 가장 큰 고민일 것? vs 애플 아이폰의 경쟁 구도 : 갤럭시S, 갤럭시 폴더블 -> 10~20대 소비층의 아이폰 선호 (전세계적으로 아이폰의 저가모델 출시 이후 출하량 성장, '21년도 2배 성장 전망) 

 - 이런 상황에서 '자체 생태계'도 없고, 하드웨어로 승부해야하는 삼성전자의 타개책은? 폴더블폰의 출하량이 기대했던 500만대의 출하량에 못미치는 300만대 기록 -> 이정도 혁신으로는 소비자들의 지갑을 열 수 없다. 

 - 경쟁상황에서 다행인 점은, LG전자의 사업철수, 화웨이의 미국제재로 시간을 조금 벌었다는 점, 여전한 골칫거리 애플의 건재함, 중국내수를 기반으로 한 중국제조사들의 도전 -> 타개책은 결국 하드웨어를 통한 초격차 전략

ㅁ 단기 주가 전망

 - 단기) 1분기 실적이, 4분기 대비 개선되어야할텐데, 4분기 대비 부진한 8조원 초중반에 머물고 있는 컨센서스(노근창 센터장은 소수의견 : 증익), 1) 오스틴 공장의 미가동, 2) 갤럭시S21의 부진  -> SK하이닉스, LG전자는 호실적 전망대비 너무 보수적 접근인 듯

 - 노근창 센터장 의견 : 1) SK하이닉스의 낸드메모리 이익이 좋을때, 삼성전자는 항상 2배 정도를 기록함, 2) 오스틴 공장은 시스템 반도체 위주의 공장이고, 1분기의 조업 중지의 영향은 2분기 판매량에 영향을 끼칠것 + 시스템 반도체의 이익 기여도 자체가 높지 않음, 3) LG전자의 가전판매가 역대급 실적을 예고하는데, 왜 삼성전자에게만 보수적인가, 4) 디스플레이 마찬가지, 5) 2분기의 스마트폰 판매 부진 -> 원래 2분기때 주요 스마트폰 제조사의 재고조정 시기

 - 오스틴 공장 : 텍사스 강추위에 1달 가량 생산 중지 -> 오스틴 공장은 전체 파운드리리 케파의 12% 비중 -> 첨단 공정 14나노, 28나노 생산 (EUV는 아님, 선단공정은 평택 EUV가 주력) -> 2분기 스마트폰의 재고조정시기로 영향 제한적일 것

 ㅁ 반도체주 주가에 대한 느낌

 - 1월 중반에는 일부 과열, 현재는 유동성장세 -> 실적장세로 넘어가는 시기인데, 주가 조정을 많이 받은 상황

 - 서버 D램이 빅싸이클의 주인공(당시 2분기에 +15% 기록) -> '21년 2분기에는 +20% 전망, PC D램은 +10%, 낸드플래시 +5% 내외가 전망될 정도로 반도체의 빅싸이클이 다가오고 있음 

  - 삼성전자가 파운드리 세계 1위를 달성하기 위해 투자를 최소 2.5배 늘려야 함 : TSMC 월간 케파 110만장, 삼성전자 월간 케파 44만장 -> EUV장비의 공급제한, 10만장의 케파를 늘리는데 20조원 투자해야할 수도 -> TSMC와의 격차를 따라가기 위해서는 최소 100조원을 투자해야함 -> 자원의 효율적인 배분 필요

 - SK하이닉스는 인텔에 70억불을 지급해야함 -> 메모리에 대한 투자를 줄이거나, 회사채 발행해야 함, 마이크론은 투자 안하기로 유명

  => 결국 반도체 빅싸이클이 도래하는 시점에, 공급사들이 공급을 늘리기 쉽지 않을 전망 (반도체 제조사들의 이러한 상황 때문에 반도체 장비주들의 실적은 체크해봐야함 -> 투자에 신중)

 - 수요매개체 : 자율주행차량은 장기, 단기적으로는 서버/스마트폰 등 제품교체 싸이클이 짧은 두 제품(최대 3~4년) : 전체 D램 수요의 75%를 차지, 이외에도 메타버스로 촉발된 VR, AR, 포스트코로나 시기를 맞이한 게이밍노트북 등의 판매 증가 

 - 지금 시점에 반도체주가는 조정도 받았고, 하반기로 갈수록 실적은 좋아질 것

ㅁ 주요 Q&A

 - 이렇게 좋은데, 기관과 외국인은 왜 계속 판매하는지? 1) 기관의 실적에 대한 우려, 2) 국민연금의 비중 조정 

 - TSMC/삼성전자의 주가 부진 사유? 반도체 공급부족에 대한 우려가 있지만, 사실 동일본지진 사태를 보더라도, 프리미엄 제품들은 문제가 없고, 결국 중저가 제품을 생산하는 바잉파워가 약한 기업들이 피해를 볼 것 -> 현재의 조정 이후에는, 제 자리를 찾아갈 것

 - 마이크론 : 마이크론의 경우, 미국에서 메모리 반도체 미생산, 싱가포르 낸드, 대만/일본에서 D램, (아이다호 20K 라인은 미미하니 제외) -> 미국의 반도체 굴기는 시스템 반도체 중심이지, 메모리 반도체는 아님 

 - DDR5 -> 생산 테스트, 하반기부터는 판매될 것으로 전망 (너무 전문적인 내용들이라.. 상세 내용은 잘 못 알아듣겠음) DDR5는 DDR4보다 기판이 15% 정도 큼 -> 서버쪽은 내년 쪽부터 도입 예정 (스마트폰은 이미 기도입, 애플은 '23년에 탑재하지 않을까 전망, 그래픽은 이미 DDR6) -> 서버 D램 수요의 35%, PC D램은 15% 정도 -> 서버쪽 움직임이 중요

 - 12~1월의 주가는 오바, 지금은 약간 저평가인데, 사실 주가는 10% 정도 안팎에서 움직이는 중 -> 반도체 주가의 Valuation은 어떻게 하는가? -> 1월에는 반도체 D램의 고정거래가격이 전망이 안되서, 최고가 9.5만원 대비 조심스러웠지만 현재 상황을 보면 전체적으로 가격 인상이 진행되는 중이고, 시장 컨센서스가 지나치게 보수적인게 아니라고 생각되어짐

 - 1분기부터 공격적으로 추정하는 것은 위험한 것 -> 1분기의 증익, 2분기 메모리반도체의 가격 인상(낸드 인상은 예상 못한 일) 등을 봤을 때는 컨센서스는 계속 높아지지 않을까? (아직 삼성전자의 영업이익을 50조원으로 전망하는 곳은 없다)

 - 하이닉스의 '18년 영업이익 21조원 났는데, PER 2.8배 / ROE 38% 였는데, '19년 실적을 보면 2.7조원으로 1/10으로 토막나면서 맞는 수치가 되었다! -> 가격싸이클이 큰 메모리 반도체의 기업들은 주가전망을 추정하는게 쉽지는 않음 -> 하지만, 주가는 '18.4분기부터 조정받기 시작 (선반영) -> 결국, 지금 1분기에 삼성전자의 주가가 고평가되었다는 점을 현재 시점에서 고민할 필요는 없다. 

 - '17년처럼, 올해 반도체 싸이클이 왔는데, 내년~내후년에 이익이 또 급감하면 미리 팔아야하는건가?, 근데 메타버스, 게이밍이든 수요가 다양하게 올라오면, 수요가 점진적으로 올라올 것으로 전만되고, 삼성전자/하이닉스 모두 메모리에만 투자할 여력이 없어서, 공급이 드라마틱하게 늘지는 않을 것 (투자 후 2년 정도 뒤에 생산케파가 늘어남) -> 싸이클이 전번보다는 조금 길게 가지 않을까? 

 - 포스트코로나 시대로, 계속적으로 새로운 수요가 발생되고 있음 -> 예로, '17년도에는 그래픽카드로 가상화폐를 채굴하면서, 수요 급성장 -> 이러한 변수들이 가격상승의 엑셀러레이트를 해준다 -> 하지만, 공급투자확대는 쉽지 않다! (이 말 여러번 나오네..⭐️⭐️⭐️⭐️⭐️)

주) 약간 어렵긴 했지만, 반도체 산업의 전체적인 맥락을 이해하는데, 많은 도움이 되었습니다. 그동안 들었던 방송 중에서는 메리츠 증권의 김선우 연구원과는 스타일은 다르지만, 가장 깊이 있던 내용으로 생각되어집니다. 삼성전자는 지금도 포트폴리오에서 30% 비중을 차지하고 있는데, 비중을 조금씩 늘려도 되지 않을까 하는 생각이 들게 하는 방송이었습니다. 시점상으로, 방송 이후 10일 정도가 지났는데, KB증권을 필두로, 기존 컨센서스 대비 상승한 전망들이 발표되고 있네요. 잠정실적이 4월초에 막바로 나올텐데, 지켜봐야할 것 같습니다!

관련기사 링크 : naver.me/G14sMLBU

# 방송을 직접보면서, 요약한 내용이라 일부 틀린 내용이 있을 수도 있습니다.

# 아직 모르는 부분이 많아, 오류 또한 있을 수 있는 점, 유의 부탁드립니다. 

# 본 글에서 제공하는 투자정보는 투자에 대한 조언입니다.

유튜브 링크 : youtu.be/08kgrMuoUdg

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ㅁ 2/12 코스피 3,0001 수준 - 최준철 VIP자산운용 대표

 - 2004~5년도 코스피 1,000돌파 이후 15년만에 3,000 돌파 : 자본주의는 숏(Short)을 치면 안된다. 

Q) 코스피 지수가 3,000을 넘어선 지금, 기관투자자이자 가치투자자로서 시장을 어떻게 보고 계신지요? 

A) 경기회복과 맞물려, 성장주 뿐만 아니라, 전반적으로 온기가 퍼지고 있는 상황이지만, 상대수익률로는 아직까지는 가치주들이 배가 더 고픈 상황, 업종내에서도 회사의 상황에 따른 차이가 있다. 하지만 가치투자자들이 따르는 피터 린치, 워렌 버핏 그중에서도 피터 린치는 이런말을 했다, "주가는 장기적으로 이익을 따라가는데, 어쩔 때는 그 이익이 주가에 온전히 반영되지 않을 때도 있고, 더 반영될때도 있다" 하지만,  기업이 이익을 꾸준하게 내고, 이익의 상승폭이 크면 주가는 우상향한다, 2020년은 코로나19 시국이라, 이 로직이 완벽하게 작동하지는 않았다. 

Q) 시장에 새로 참여하는 개인투자자들의 태도나 접근방법에 대해선 어떤 생각을 갖고 계신가요? 

A) 코스피가 2,000을 돌파하고 약 10년간 박스권이었으며, 그 사이에 기업들은 돈을 많이 벌었고, 장부가치에도 많이 반영이 되었다. 그러한 결과물들이 최근에 빛을 보면서 주가에 반영되고 있는 상황 -> 코스피가 국지적으로는 버블이 껴있을 수도 있지만, 적정하다고 생각한다. 더불어서, 재벌 총수들도 많이 젊어지면서 예전의 '우리가 다해야해'의 관점보다는 선택과 집중에 따라서 사업을 다각화 하고 있으며, 미래사업에도 신경을 쓰는 중

 - 오히려, 다른 부분에서 우려를 가짐, 대부분의 개인들이 지난 3월 코로나19 펜데믹에 따라서, 외국인의 물량을 받으면서 주식에 입문 -> 그러다보니, 기관/외인/개인, 매수자/매도자, vs공매도 등 시장을 편가르는 시각으로 보는 것에 대한 우려 

 - 기관도 기관별로 컨셉/투자에 대한 철학이 다를 것이고, 감정싸움, 진영논리가 배제되어야할 것이 자본시장이다. 

 - 투자자들의 적은 따로 있다, 주적 -> 기업가치를 파괴하는 경영자 혹은 대주주

 : 투자자들은 돈을 투자해서 주식을 사고, 경영활동의 이익을 공유하는 티켓을 산 것 -> 결국 이 티켓을 산 사람의 입장(개인, 기관이든)에서는 이 티켓 가격의 내재가치/근원이 되는 경영활동을 못하거나, 경영활동으로 창출된 이익을 빼돌리거나, 정당하게 나눠주지 않고 쌓아만 두거나, 투자자들에게 적절하게 정보를 공유해주지 않거나 하는 것이 투자자의 주적

 - 투자자들이 주식이 우상향하도록 하더라도, 경영자가 기업가치를 파괴하는 의사결정을 내리거나, 행동을 하면 투자자는 모두 패배자가 됨

 - 주식을 살때 우리는 <주택과 관리인>을 동시에 구입한 것, 근데 관리인이 집주인의 이득을 생각하지 않거나, 집의 관리를 소홀하게 하면 우리는 관리인에게 분노를 해야지, 그 <주택과 관리인>을 매도한 사람에게 분노하면 안된다. 

Q) 우리 투자자들끼리 싸우지 않고, 주적을 물리치려면 어떤 행동을 해야할까? 

A) 기업의 펀더멘탈에 대해 관심을 가지고, 경영을 잘하고 있는지, 의사결정사항들이 투자자의 이해관계를 침해하지 않는지에 대한 관심을 가지는 것이 첫 단추 -> 관심을 가지고 지켜보고 있고, 잘못된 일에 대해 목소리를 높이면 경영자도 우리를 신경 쓸 수 밖에 없음 -> 하지만, 오로지 주가 상승에만 관심을 가지고, 이러한 펀더멘탈에 대해 관심을 가지지 않으면 경영자들도 투자자들을 신경쓰지 않는다. -> 잘못된 일에 대해서는 항의도 하고, 주주총회에서 이야기도 하고 해야 함

 - 현실적으로, 개인투자자들이 '화'를 내는 것에 대한 구체적인 액션을 취하는 방법이 '파는 것'말고는 없지만, 점차 이러한 풍토를 바꿔나가야할 것 

 - 공부를 해야, 판단력을 키울 수 있고, 경영자들이 어떠한 행동을 하는지를 평가 가능하다 -> 공부할 것

Q) 최준철 대표님이 투자를 시작할 때와 비교해보았을 때 주주와 기업의 관계가 많이 달라졌나요? 

A) 대기업들의 경우에도 주주정책을 공식화하는 경우도 많고, "내가 왜 너에게 배당을 줘야 하느냐?"라고 하던 시절보다는 많이 나아졌다. 또한, 지배주주의 지배지분을 늘리기 위해 고평가된 비상장사와 상장사의 합병에 대한 제동이 걸리기도 하고, 점점 발전하고 있다. 이러한 경향이 강화되면, 결국 소위 말하는 '코리아 디스카운트'가 해소되고 수급적인 부분도 해결되지 않을까? 이러한 움직임이 빨라지도록, 개인투자자들도 기업에 대해 더 관심을 가져야 한다. 

Q) 개인 투자자들이 열심히 공부할 수 있도록 동기부여를 해준다면? 

A) 주식투자를 불로소득으로 보는 견해에는 밑바닥에 '운'이라는 요소가 있기 때문, 주식투자를 단기적으로 하면 '운'에 의해서 좌지우지 되는 경우가 많음 -> 공부의 양에 절대적으로 비례하지 않는 경우도 많다 -> '박성진 대표의 기삼운칠'이라는 말에는 이러한 '운'의 요소를 인정하는 부분이 담겨져 있는 것 

 - "개인의 노력이 어느정도는 있어야, 지속적인 운을 맞이할 수 있다" -> 기삼 : 자기가 투자하는 기업에 대한 공부는 최소한으로 해야, 운칠을 맞이할 수 있다. 

 - 1) 예로, 학부모의 입장에서 자녀가 '공부는 하기 싫은데, 성적은 잘 받고 싶어요' 라는 말은 허무맹랑 -> 하지만, 찍어서 좋은 성적을 내는 경우도 가끔 있다, 이럴 때 부모의 입장에서는 단기적인 점수보다는, 꾸준하게 좋은 성적을 내는 것을 바란다. 

 - 과연 우리가 주식시장에서도, 이러한 생각을 가지고 공부를 하고 있는 것인가? 

 - 2) 예로, 자녀가 국영수를 공부하지 않고, 뉴스를 보면서 '입시 경향'만 공부를 함 -> 관심이 없는 것은 아닌데, 혼내기는 애매한데, 과연 성적이 좋게 날까? -> 이러한 케이스는 시황방송은 열심히 보고, 매크로는 이해를 하는데, 본인이 투자하는 회사에 대한 공부는 안하는 경우

 - 3) 예로, 직접 수학 문제를 풀어보지는 않고, 인강/학원에서 선생님이 풀어주는 것만 보고, 내가 풀 수 있다고 생각하는 상황도, 학부모로써는 우려가 되는 상황 -> 방송에서 종목들을 추천해주는 이유는 "이 종목을 한번 공부해보세요"의 의미이지, 그거 자체로 개인이 그 종목에 대한 이해가 완료된 것이 아니다. -> 수학 응용문제를 못 푸는 것과 같은 이치

 - 4) 시험이 쉬웠을 때, 고득점을 했다고 안주하면 안된다 -> 작년부터 올해까지의 주식시장은 상승세여서 난이도가 어려운 시장은 아니었다 -> 시장이 어려울때, 혹은 하락장, 아니면 주식이 흔들리는 상황에 대비를 해서 공부를 하고, 보다 저렴한 가격에 매수를 하고 사업모델을뒤돌아보는 것이 필요하지 않을까? -> 시험이 쉽든, 어렵든 일정한 점수를 내어야할 것 

 - <주식을 어른스럽게 대하고 있는 것인가?>에 대한 자문이 필요

 - 주식은 골프와 비슷, 실수를 적게 하는 쪽이 승리한다. 주식투자는 1,000홀짜리 게임으로, 승패를 100홀마다 정하는 것이 아니라, 아주 긴 목표 이후에 승패가 나뉘며, 실수를 적게 하는 쪽이 결국 우승할 수 밖에 없다고 생각한다. -> 많은 개인들은 '홀인원'의 쾌락을 만끽하고 싶지 않은가로 생각이 된다. (루저스 게임)

 - 기관투자자들이 실수를 두려워하는 이유는? 1억을 투자해서, -50%로, 5천만원이 되면, 본전을 찾기 위해서는 수익률이 100%가 필요함, 이러한 경험들을 반복하다보면, 공격적으로 투자하기 보다는, 실수를 만회하면서 손실을 최소화해 만회를 쉽게 하려고 함

 - 시장의 흐름을 잘 맞추면 좋지만, 개별종목으로 계속 기록적인 수익률을 내는 것은 어려운 일 -> 공부에 대한 지향점, VIP자산운용의 운용자금은 2.5조원 -> 코끼리를 키우는 느낌, 계속 먹을 것을 줘야 한다(계속된 투자 아이디어) -> 실적시즌이 되면, 개별기업들의 실적을 전부 모니터링하고 의사결정을 해야 2.5조원 전체에 대한 만족스러운 수익률을 낸다 

 - 운용자금이 적으면, 그렇게까지 많은 아이디어가 필요가 없다, 집중적으로 몇개의 개별 아이디어를 분석해서 제한된 자원을 쓰는 것 -> 주의해야할 것은 그렇다고 '몰빵'을 하면 안되고, 적절한 분산이 필요(최소한의 포트폴리오 구성) -> 안전마진의 가장 좋은 친구는 분산이지만, 기관처럼 30~40개 종목을 가져갈 필요는 없다, 최대 5~7개 정도의 종목 보유

 - 프로골퍼는 모든 골프장에서 승리해야하지만, 아마골퍼는 본인이 회원권을 가진 골프장에서만 좋은 성적을 내면 된다. 

 - 적절한 분산, 복리의 마법을 믿고, 장기적인 호흡으로 가야한다. -> 이러한 이야기에 대한 반론으로 개인들은 '나도 씨드가 커지면 분산투자하고, 배당투자하고 그럴 것이다' 라고 하는데, 한번 고정화된 투자 방식을 바꾸는 것이 쉬운일은 아니다. 

 Q) 올해는 어디로 방향을 잡고 공부하면 좋을까요? (항상 찾아야하는 대상과 올해 주목해봐야할 분야)

 A) 경영을 잘하는 기업을 사야한다. 동학개미들이 삼성전자를 많이 매수한 기저에는 '삼성전자는 경영을 잘한다'라는 믿음이 깔려있음. 직업적/개인적 관심사 등 본인의 배경지식 혹은 경험을 활용하고, 최종적으로 이 기업이 나와 같이 갈 수 있는지에 대한 의사결정을 해야할 것

 - 한 발자국 더 나아간다면, 시장에서 아직 저평가되어있는 기업을 찾아볼 것 -> 작은 회사가 성장여력도 더 클 것이고, 기대수익률이 높을 수 밖에 없다. 

 - 한솔케미칼(014680)의 경우, 장기간 보유(10년)를 하고 있는데 비유하자면 근손실없이 벌크업을 잘하는 회사 -> 주주를 홀대하지 않고, 경영을 잘하던 회사라 아직까지 보유중 -> 굳이, 삼성전자를 투자해도 되지만, 저평가된 공급사를 발굴해서 투자를 하는 것도 좋은 방법 -> 팔 때가 된 것 같다라고 생각하면 벌크업을 해서, 아직까지 판매할 기회를 못 잡음 -> 계속적으로 인바디를 하면서, 성장을 체크하는 것은 필수

 - 한국사람은 한국시장에 투자하는 것이 맞다고 생각하는 이유는, 공부할 수 있는 방법/자료가 훨씬 많으며, 남들보다 조금만 공부를 하면 초과수익을 올릴 기회가 많다

 - 산업) 강방천 회장의 이론 -> 소비자의 주머니 동향을 파악해라, 20년과 21년의 차이는 '일상으로의 복귀'가 될 것이고, 이러한 틈을 노려보는 것이 어떨까? 아직까지는 작년의 가격을 적용받고 있지만, 이러한 트렌드를 받을 기업들을 찾아볼 것

 - 작년 3월에 언급했던 건강기능식품, 프로틴 등은 계속적으로 유지가 될 것 같다 -> 젊은 사람들이 건기능 섭취량을 늘려가고 있으며, 기업들이 시장을 늘려가는 중이라, 올해도 좋지 않을까? 

 - 의류업이 작년에 코로나19(집콕)로 굉장히 부진했었는데, 일상으로의 복귀로, 남들에게 이쁘게 보이고 싶은 욕망이 커질 것

 - 산업/트렌드의 변화, 이 중에서 에너지의 변화는 반드시 지켜봐야할 분야 -> 가치투자자들이 에너지 섹터를 굉장히 좋아함, 끊임없이 수요가 있으며, 거대한 산업 -> "석유"를 좋아하는 것이 아니라, 그 당시 주연료여서 좋아했던 것, 바이든 시대를 맞이해서 친재생에너지로의 전환이 빨라질 것인데, 이러한 변화도 꼼꼼하게 체크해 봐야함

 - 전기차 또한, 소비자의 호불호를 떠나, 공급자의 차원에서의 규제로 인해서 자연스럽게 이동이 시작될 것(자율주행 포함) -> 다행스럽게도, 한국기업들이 강점을 보유하고 있음, 물론 현재의 주가는 조금 앞서나가는 부분도 있음 

 - 최근 주목하게된 섹터는, 드라마 부분 -> 스위트홈을 보고, 경쟁력에 놀람 -> OTT시대를 맞이해서, 옛날 연속극 시대때부터 다져진 경쟁력이 빛을 내지 않을까? 예전에, 드라마 한편을 판매하면 영업이익이 5%였는데, 현재는 수요처가 워낙 많아서 30~40%도 달성하지 않을까?

 - 마지막으로, 건설부문 -> 정부의 공급정책 확대에 따라 활기를 띌 것 -> 최준철 대표는 개인적으로는 건설보다는 건자재를 좋아하는 편 

Q) 투자자들께 당부의 말씀 한마디 

A) IMF를 겪었던 세대로, 당시 코스피는 280이었는데 지금은 3,000이다. 20년동안, 10배가 되었는데 왜 돈을 번 사람들은 없는가? 2가지 이유에서 생각이 되어짐 

 - 1) 장기낙관론의 부재 : 미국의 대가들은 자본주의는 항상 승리하고, 문제를 해결하고 발전할 것이며, 기업들은 번영할 것이다라고 말한다 -> 하지만 우리는, 비관론에 휩싸이며 작은 이벤트들에 투자를 포기한 것이 아닌가? 자본주의에서 절대로 숏을 쳐서는 안된다고 생각함 -> 이것이 수익을 얻는 가장 근원 -> 비관론/낙관론을 왔다갔다하는 경우, 저점매도/고점매수를 반복할 수도 있다..

 - 2) 장기낙관론을 가졌지만, 원금을 줄어들게 하는 행위들이 반복되지 않았는가? 실수들, 손절매의 반복, 숏 등... 

 - 한 걸음씩 우보천리의 마음으로, 복리의 마법으로, 장기적으로는 수익을 창출할 것이라는 확신을 공유하고 싶음

 - 삼성전자는 IMF시대 대비, 100배가 올랐는데, 우리 모두가 가장 잘아는 기업임에도 불구하고, 정말 성공적으로 투자를 한 사람이 없다.

 - 지금 코스피가 3,000을 돌파했지만, 늦은 것이 아니다, 우리가 아는 대가들의 시대보다 미국주가도 몇배가 올랐다. 

주) IR근무를 하면서, 전화통화를 아주 길게 1번 했었던 기억, 1번은 직접 미팅을 했었던 기억이 남는 최준철 대표님, 당시 첫 질문이 '담당자님이 생각하시는 지금의 주가수준, 회사현황에 대해서 시계열로 쭈욱 말씀을 부탁드립니다.'였는데, 지금 생각하면 내부자로써, 현재의 경영활동이나 결과물에 대한 시각이 궁금했던 것이 아니었을까? 

 막상 IR미팅 하는 동안에는, 조금 집요한 질문들, 과거의 향수에 빠져있는 듯한 느낌을 받았었는데, 어쩌면 그 시절의 경영자들이 최준철 대표님이 생각하시는 투자자의 이해관계에 가장 잘 부합한다고 생각하는 걸까? ㅎㅎㅎㅎㅎ 개인적인 경험을 뒤로하고, 너무도 좋은 내용들이 많았던, 유익한 방송입니다. 꼭 시청을 권합니다!!!

지난 9월에 방송되었던 내용도 거의 동일하지만 추천드립니다! (유튜브 링크 : https://youtu.be/l4FG9w6N3w4)

# 방송을 직접보면서, 요약한 내용이라 일부 틀린 내용이 있을 수도 있습니다.

# 아직 모르는 부분이 많아, 오류 또한 있을 수 있는 점, 유의 부탁드립니다. 

# 본 글에서 제공하는 투자정보는 투자에 대한 조언입니다.

유튜브 링크 : youtu.be/lPFWp7gYMMY

# 방송을 직접보면서, 요약한 내용이라 일부 틀린 내용이 있을 수도 있습니다.

# 아직 모르는 부분이 많아, 오류 또한 있을 수 있는 점, 유의 부탁드립니다. 

# 본 글에서 제공하는 투자정보는 투자에 대한 조언입니다.

ㅁ 아시아 증시 : 특별한 이슈는 없었음, 한국시간 3/18 새벽 3시 정도에 FOMC 파월의장의 기자회견 예정 -> 그 결과에 따라 증시의 단기적 방향성이 정해질 것

 - 중국 증시 : 2차 전지 중 소재 기업들의 움직임이 좋았음 

ㅁ 국내 증시 : 코스피 0.6% 하락, 코스닥 0.3% 상승

 - 외국인 5,200억 순매도, 기관 5,300억 순매도(연기금 월화 순매수 2,400억, 수요일 2,400억 순매도)

 - 외국인과 기관의 동시 순매도 업종 : 전기전자(외국인 1,700 기관 2,500억)/화학업종 (외국인 1,300억, 기관 900억) -> 배터리3사 고른 매도 

 - 시가총액 상위주들의 부진한 모습에, 코스피 하락 

 - 외국인의 순매수 업종 : 서비스(카카오/네이버), 경기방어주(통신-SKT, 5G장비주) 

 - 종근당 코로나-19 치료제 승인 무산 (관련기사 링크 : naver.me/xE1MpbAf)

 - SK가스 : SK그룹의 수소사업의 첨병 -> 최대주주인 SK디스커버리가 SK가스 지분 5%에 대한 공개매수 (10.9만원, 관련기사 링크 : naver.me/GxO6vd1k)

  - 한국 맥널티 상한가 : B2C사업 위주, 생두에서부터 원두커피 가공제품까지 커피와 관련된 전반적인 사업 전체를 영위하는 회사로 이베이코리아의 파트너사로 알려짐 (관련기사 링크 : naver.me/5s9nMVDQ)

ㅁ 폭스바겐 파워데이

 - 배터리 타입은 '전략적 선택' -> 주력종목이 있을뿐 -> 향후에는 표준화가 되지 않을까? 

 - 원가차원 각형이 제일 고가(각형 부품 9개 > 파우치형 부품 5개), 원형에 제일 저가

 - 폭스바겐 파워데이의 주된 메세지는 '각형' Northvolt와의 전략적 제휴 

 - 결국 배터리 양분은 각형 vs 파우치형이 되지 않을까? 상기 표를 보더라도 최근 배터리 시장의 급격한 증가배경은 '파우치형의 사용증가!'

 - 폭스바겐 파워데이 리뷰 : 기존 내연기관 판매량 약 1,000만대 -> (기존) 향후 2030년 순수전기차 비중 30% (신규) 60% 비중

 - 각형 배터리에 대한 투자로 인해, 원가절감, 에너지밀도 강화, 폐배터리 활용 등

 - 폭스바겐 & 노쓰볼트 전략적 제휴 통해서 기존 2개 배터리 공장에서 4개 기가팩토리 추가로 총 240GWh 확보

 - 노스볼트의 Salzgitter공장의 케파는 24Gwh -> 40Gwh로 확대

 -> 유럽시장내에서라도, 폭스바겐이 자체적인 공급망을 확보할 것이라는 선언!

 - 투자자별 수급동향을 보면, LG화학의 경우 외국인 순매수/기관 순매도, SK이노베이션은 외국인/기관 순매도, 삼성SDI는 외국인/기관 순매도, 아래 도표 참고

 -> 전기차/친환경차 시장의 급속한 성장에 맞춰, 완성차업체들의 2차전지 내재화는 예상된 시나리오, 그렇다고 CATL도 수혜를 보고 있지 않으며, 급격한 수요를 공급이 쉽게 따라오지 못할 것 -> 폭스바겐 파워데이에서 발표된 240GWh의 규모는, 폭스바겐이 2030년에 필요한 케파 중 50% 수준(600만대 중 약 343만대), 아웃소싱 필요

 - 이프로 왈) 유럽 공급은 유럽에서 조달, 중국 공급은 CATL 활용, 국내 배터리3사의 설자리가 있을 것인가? 

# 방송을 직접보면서, 요약한 내용이라 일부 틀린 내용이 있을 수도 있습니다.

# 아직 모르는 부분이 많아, 오류 또한 있을 수 있는 점, 유의 부탁드립니다. 

# 본 글에서 제공하는 투자정보는 투자에 대한 조언입니다.

유튜브 링크 : youtu.be/em3Za89cIts

# 방송을 직접보면서, 요약한 내용이라 일부 틀린 내용이 있을 수도 있습니다.

# 아직 모르는 부분이 많아, 오류 또한 있을 수 있는 점, 유의 부탁드립니다. 

# 본 글에서 제공하는 투자정보는 투자에 대한 조언입니다.

ㅁ 아시아 증시 

 - 홍콩 항셍지수는 지난주 부진대비 부진 대비 선방하는 모습이었으나, 중국의 심천지수가 장중 발표된 중국의 여러 경제 지표들이 시장 컨센서스에 부합했으나, 반도체/백주/제약/태양광 섹터를 중심으로 기관의 매물들이 출회 (관련기사 링크 : naver.me/x2P2udeu)

 - CATL 8% 넘게 하락

ㅁ 국내 증시 : 코스피 약보합, 코스닥 강보합 

 - 기관은 3,000억원 순매도, 외국인 2,183억원 순매도, 개인 5,105억원 순매수

 - 연기금이 52영업일만에 1,100억원으로 순매수('20/12/24 이후) -> 순매수 전환 

 - 코스피의 단기적 방향(박스권)성을 확인할 수 있는 대표적인 계기인 FOMC 회의결과를 지켜봐야할 것 (3/16~17)

 - 지난 주 금요일 기준 시총상위 10개 기업의 수익률 및 수급 동향 -> 전체적으로 외국인/기관의 동반매도로 부진한 흐름이 이어지는 가운데, 코스피도 1~2위 삼성전자/하이닉스 영향을 받는 중 (3/15도 외국인/기관은 순매도)

 - LG화학/기아차만 외국인/기관의 순매수 집중, 그 중 LG화학은 외국인의 사랑을 듬뿍 받는중(3/16 외국인들은 기아차를 1,100억원 매수)

 -> 돈의 흐름을 쫓아가라(2월부터 강조사항), 특히 외국인들의 수급동향을 참고해봐라 

ㅁ 제 2의 쿠팡을 찾아라! IPO 가능성 높은 기업들의 장외주가 및 주요 투자사 

- VC : Venture Capital, 벤처캐피탈 -> 벤처기업에 주식투자 형식으로 투자하는 기업 또는 기업의 자본

- 유망한 기업들을 찾아보는 방법 : thevc.kr/

 -> 스타트업 기업들의 국내외 투자자들의 자금조달 현황을 찾아볼 수 있음 (회원가입 후) 

 - 해외상장할 경우, 국내보다 밸류에이션을 잘 받을 가능성이 높아, 관심이 집중되는 중 

 - 크래프톤 : 카카오게임즈/넵튠과의 지분관계, 배틀그라운드의 세계 1위 영향  : 중국의 경우에는 텐센트를 통해서 게임을 제공 중

 - 중국의 황사가 심각함 -> '17년 이후 최악 -> 내일 한국 상륙 예정으로 공기청정기/마스크 업체들의 주가 강세 

 - 여행항공주의 강세 : 모두투어, 호텔신라 등 

 - 건설주도 강세 

ㅁ OECD 2021년 경제성장률 전망 -> '20.12월의 전망 대비, 경제성장의 속도가 빨라짐 : 예상보다 빠른 백신보급의 효과 -> 특히 미국의 경우, 3%대에서 6%로 주목해야할 부분은 이러한 전망이 미국 연준의 전망과 일치하는지 -> 경기순환주

 : 이러한 드라마틱한 변화의 원인은 백신으로, 전년 12월만 해도 1~2개사(화이자/모더나)가 개발에 성공했으나, 현재 다수의 기업들이 개발에 성공해 보급을 하고 있으며, 미국의 경우 빠르면 올 여름에 집단면역에 다다를 정도로 접종 속도가 탄력을 받는 중

# 관련해서 본 더 상세한 분석글 링크 : ppt21.com/freedom/90897

ㅁ 실적 방향성 체크 - 업종별 영업이익

 - 붉은 색 표시된 섹터들은, 작년 연말대비 영업이익 증가율로 -> 강도가 세지는 업종을 지켜봐야할 것

 #증권사 애널리스트들의 전망치가 이렇게 급격하게도 변하는데, 예측들이 때로는 부질 없는 것 아니냐? 계속적으로 관심을 가지고, 체크해보고 해야 할 것 -> 관심있는 기업들에 대한 컨센서스를 지속적으로 체크해야 함! 

 - 미국은 서머타임이 오늘부터 시작 !  미국의 정규장 시장이 한국기준 22:30~05:00으로 바뀜!

ㅁ 폭스바겐 파워(배터리) 데이 (관련기사 링크 : naver.me/xkxehPJg)

 - LG에너지솔루션과 SK이노베이션은 파우치형 배터리 공급

 - 중국 국영 최대 배터리사 CATL을 주력으로, 한국 삼성SDI은 소량으로 각형 배터리 공급 

 - 자체 투자한 배터리사 노쓰볼트의 각형 배터리 물량 지속 증가(공장 증설 중, 본격적인 생산은 '24~'25년 시점) 

#전기차 시장에서 테슬라 원통형, BMW·벤츠 각형, 폭스바겐·GM·현대차·기아는 파우치형 (관련기사 링크 : naver.me/FS6QLlxH)

 -> 점유율: 각형 49% 파우치형 28% 원통형 23% (각형 감소, 파우치형 빠른 속도로 증가, 원통형 소폭 증가)

 - 규모의 경제를 달성하기 위해서, 한가지 타입에 집중하는 경우가 많다, LG/SK가 각형/원통형을 안하는 것은 아니다. but 폭스바겐의 의도는 배터리의 내재화로 보여짐 

 - 폭스바겐 파워 데이 링크 : www.volkswagen-newsroom.com/en/press-releases/volkswagen-power-day-2021-6887

  # 한국시간으로 21:00 부터 진행 

  # 수요일(3/15)에 김석환 연구원이 더 자세한 내용을 다뤄 줄 것

# 방송을 직접보면서, 요약한 내용이라 일부 틀린 내용이 있을 수도 있습니다.

# 아직 모르는 부분이 많아, 오류 또한 있을 수 있는 점, 유의 부탁드립니다. 

# 본 글에서 제공하는 투자정보는 투자에 대한 조언입니다.

유튜브 링크 : youtu.be/BWFhs5IGo_A

# 방송을 직접보면서, 요약한 내용이라 일부 틀린 내용이 있을 수도 있습니다.

# 아직 모르는 부분이 많아, 오류 또한 있을 수 있는 점, 유의 부탁드립니다. 

# 본 글에서 제공하는 투자정보는 투자에 대한 조언입니다.

ㅁ 아시아 증시

 - 항셍지수 -2% 하락 : 정치적 이슈가 좀 있지 않은가? 중국 전인대에서 홍콩 선거제도 개혁(안) 통과 

 ㅁ 한국 증시 

 - 최근 3거래일 외국인의 순매수 / 수요일 저점 대비 100pt 상승 -> 박스권 유지 -> 차주 코스피의 방향성을 결정지을 중요한 주

 1) FOMC회의 예정 

 2) 미-중 고위급 회담 

 - 3월 들어 더 커진 외국인과 코스피의 상관성 -> 3월 초 기관의 매수세로 코스피 상승, 3/10 이후 코스피 반등은 외국인의 매수세

 -> 외국인(돈)의 흐름을 쫓아가는 스마트한 투자를 해라!

 - 쿠팡의 기업가치는 공모가 35달러 기준, 70조원대로 예상되었으나, 장중 69달러까지 올랐다가, 49달러로 첫날 마감

 -> 공모자금은 물류센터 7개를 확충하는데 사용되어질 것 (관련기사 링크 : naver.me/Gw5RTmVp)

 - 네이버와의 비교를 많이 하는 상황 

 - 마켓컬리의 미국 상장 추진 (관련기사 링크 : naver.me/GaMD1x39)

 - 대주주인 김슬아대표의 Class B 의결권 확보를 위해 뉴욕거래소 상장 추진 가능성 대두 

 - LG전자의 전장 관련 움직임 강화 -> 차량인포테인먼트 "알루토" 신규 합작 법인 <-> Luxoft (관련기사 링크 : naver.me/51Yfx22J)

 -> LG전자의 밸류에이션 움직임을 볼시, 코스피 대비 지속적인 저평가 -> 좋은 매수기회 일수도! 

 - 주요국 증시 등락률 : 주간기준(월~목) 한국증시+중국 상해 부진, 미국의 다우/S&P/나스닥의 강한 모습 

 - 주간 Hot Stock : 은행/보험/금융 + 철강/화학 등의 경기민감주가 주요 상위국 상위 -> 미국의 경우는 테슬라의 강한 반등세(+12.58%)

# 방송을 직접보면서, 요약한 내용이라 일부 틀린 내용이 있을 수도 있습니다.

# 아직 모르는 부분이 많아, 오류 또한 있을 수 있는 점, 유의 부탁드립니다. 

# 본 글에서 제공하는 투자정보는 투자에 대한 조언입니다.

유튜브 링크 : youtu.be/QOfL0PmFb_w

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ㅁ 아시아 증시 

 - 상해 약보합, 심천 소폭 상승, 대만/베트남 강보합 

ㅁ 코스피 : 기관의 순매도(4,100억 중 연기금 2,700억), 외국인의 70억 순매도(한때 1,700억까지 순매도, 매물출회를 줄이면서 ) 

ㅁ 코스닥 : 외국인 1,100억 순매도  -> 코스피/코스닥 합계 개인이 5,700억 순매수 (예약금 규모는 60조원대 수준) 

ㅁ 개별종목 기준

 - 포스코 외국인의 1,200억 순매도(차익실현)로 7% 가량 하락 -> '매수의 기회' 일수도 있다! 

 - 해운주 : 운임, 글로벌 물동량 증가로 강세 지속 -> HMM, 팬오션, 대한해운의 강한 움직임 

 - LG에너지솔루션 : 테슬라 원통형 배터리 '23년부터 공급 가능 소식에, 외국인이 1,200억 순매수 (관련기사 링크 : naver.me/FLBHVibb)

 - 네이버 & 이마트의 지분스왑이 포함된 협력관계 강화 (관련기사 링크 : naver.me/GMRexaXK)

# 외국인의 3대 선호 종목 : LG에너지솔루션, 카카오, 네이버 -> 순환매로 손바뀜 (1월 외인 -> 2월 개인 -> 3월 외인) 

 - 외국인/기관은 개인과 반대로 가는 경향이 지속되는 중(코스피의 움직임도...) -> 외국인이 매수 종목을 벤치마킹 해보는 것도 나쁘지 않다

 - 삼성SDI(신비주의 불구) 중국 2차전지 공장 Capacity 업그레이드 (관련기사 링크 : naver.me/Ft8wWLcZ)

 - 금융주 금리인상 수혜로, 은행업종 중 신한지주가 박스권을 상방 돌파하려는 모습을 계속 보이는 중 

ㅁ SK바이오사이언스 / 뉴욕거래소 쿠팡 공모청약

 - 올해부터 달라지는 공모주 청약 제도 -> 균등배정 : 계좌 확보 전쟁

 - 역대 IPO 최대 청약증거금 : 63.6조 달성 (관련기사 링크 : naver.me/F36DCFTW)

 - '21년 IPO 대어들 : LG에너지 솔루션/SK IET + 카카오형제들....⭐️⭐️⭐️⭐️⭐️

 - 쿠팡(CPNG), 11일 NYSE 상장 -> 시총 63조원 전망 (역대 아시아 상장 기업 중 5위 규모)

 - 시련의 K-뉴딜 지수 -> '21.2월 미국자본시장의 공매도 이슈가 불궈진 이후, 뉴딜지수의 하락, 특히 바이오종목들의 부진

 - 4월부터는 학회도 많고, 펀더멘탈이 약해진 부분이 없기 때문에 다시 괜찮아질 여력도 충분히 있다. 팔로우업~

 - 3/8(월) 방송 중에 언급한 미국채 2년물 vs 5년물 크로스 시점과 맞물려, 나스닥(성장주) 반등 모습 -> 선행지표 "중국 생산자 물가지수"

 -> 어느정도의 상관성이 존재, 중국의 생산자 물가지수가 비용상승 트리거(Cost-push Inflation), 오늘 중국생산자지수가 컨센서스 대비 높은 수준으로 발표됨 (관련기사 링크 : naver.me/5jACHJBI) -> 2월 중국 생산자물가지수(PPI)는 전년 동월 대비 1.7% 상승하며, 예상치 1.5%, 전월치 0.3%을 상회, '18.2월 이후 가장 가파른 상승

 # 중국 생산자 물가지수(PPI) : PPI는 원자재와 중간재 가격, 제품 출고가 등을 반영하는 제조업 활력과 관련된 지표다. 3~6개월 후 경기 흐름을 가늠하는 경기 선행지수로, PPI 상승률이 마이너스로 전환되면 디플레이션(경기 침체 속 장기 저물가) 전조로 받아들여진다.

 - 캐쉬우드, 테슬라 신규목표주가 2주내 발표 예정 / 테슬라 추매의 기회!!!! (관련기사 링크 : naver.me/5cTwVPPf)

 - 테슬라 중국 2월 판매량 발표 : 1위 탈환, 1.8만대로 전월대비 0.3만대 증가 (관련기사 링크 : m.yeongnam.com/view.php?key=20210310000915418)

(주) 밤새 나스닥의 상승랠리를 보며, 오늘은 불장이겠거니 했는데, 어찌 이리 다른 곳에 영향을 많이 받는지, 중국의 인플레이션 우려와 원화 약세 전환 등에 떠밀려 증시가 힘없이 삐그덕 거림 -> 금요일까지 청약증거금에 묶인 개인들이 하방을 지켜주지 못할거라는 점과, 내일이 옵션만기일이라는 점.. 계좌가 +10% 상황에서 버텨주길 소망해봅니다! 갈 곳 없는 유동성은, 다시 코인 시장으로 흘러 흘러, 비트코인은 또 어느새 6,400만원을 돌파했네요...  

 - 텔레그램 채널에서 본 돈나무 누님의 시장View 첨부 해드립니다. 

[ARK Cathie Wood 시장view 요약]
(Feat. ARK youtube 채널)

캐시우드는 현재 국채금리상승은 미국 경제가 매우 빠른속도로 회복하고 있으며 이를 반영하는 것이라고 해석합니다. 따라서 조만간 연준이 시장반응(국채금리상승)을 따라갈(테이퍼링 등) 것이라고 예상하고 있습니다.

그렇지만 캐시우드는 연준이 테이퍼링을 진행하더라도 결국 증시는 계속 오를 것이라고 예상합니다. 이유는 이미 완전히 고착화된 미국의 저성장으로 초저금리 역시 코로나 극복과 무관하게 장기가 유지될 것이라고 생각하기 때문입니다.

단, 당분간은 Value Stock(가치주)+Cyclical Stock(경기민감주)이 시장의 주도주가 될 것이라고 생각하는 것 같습니다. 그러나 결국 잠시 쉬는시간 후 Growth Stock(성장주)도 따라서 추가 상승할 것이라는 전망입니다.

그리고 자신은 Growth Stock 만 오르는 장세(예컨대 IT버블)를 좋아하지 않는다고 합니다. 극단적 쏠림이 생기면 결말이 암울할 가능성이 높기 때문입니다. 모든 주식이 돌아가며 오르는(순환매) 지금같은 상황이 자신들에게도 최고의 환경이라고 말합니다.

SMART한 주식투자
https://t.me/frankinvest

# 방송을 직접보면서, 요약한 내용이라 일부 틀린 내용이 있을 수도 있습니다.

# 아직 모르는 부분이 많아, 오류 또한 있을 수 있는 점, 유의 부탁드립니다. 

# 본 글에서 제공하는 투자정보는 투자에 대한 조언입니다.

유튜브 링크 : youtu.be/hsPbWh_wxo8

# 방송을 직접보면서, 요약한 내용이라 일부 틀린 내용이 있을 수도 있습니다.

# 아직 모르는 부분이 많아, 오류 또한 있을 수 있는 점, 유의 부탁드립니다. 

# 본 글에서 제공하는 투자정보는 투자에 대한 조언입니다.

ㅁ 지난 주 금요일 주체별 포트폴리오를 살펴보면, 기관/외국인들은 이미 경기민감주들로 종목들을 변경했고, 그러다보니 개인의 계좌들이 많이 안 좋은 상황일 것 -> 지금 시점에서 기관/외국인들의 행보를 따라가기에는 손실이 너무 클 것이기 때문에, 인내를 가지고 조정국면을 버텨내야할 것 -> 2차전지, 신재생에너지, 반도체 등 큰 방향성은 바뀌지 않지만, 실질적으로 숫자들(실적)이 나오는지 챙겨봐야할 것

ㅁ 아시아 증시 

 - 중국 : 양회가 열리는 와중에도 이례적으로, 약세장 -> 상해 2%, 심천 4% 하락 (테크/성장 위주 지수) -> 신에너지 자동차 3대 시장 유럽/중국/미국 중 헤게모니가 중국에서 유럽으로 이동 중 -> 더불어서, 중국 내 신에너지 자동차의 적극적인 보급정책보다, 사용자편의성 강조 흐름 -> 2차전지 관련주 등이 크게 하락 (신에너지 자동차 문구가 7년만에 삭제) (주) 관련기사 못 찾겠음

-> CATL 5% 하락, BYD 10% 하한가, 항서제약 8% 하락(중국 바이오주 대장) 등 

 - 유가 관련 : 사우디아라비아 정유시설 드론 공격 (관련기사 링크 : naver.me/FBwkEhLY)

 - 아시아전반 유가관련 주가 움직이 강세 

ㅁ 국내 

 - 기관의 3,700억원 순매도, 이 중 연기금은 2,740억원 순매도 (47일 연속) 

 - 외국인의 특별한 움직임은 없었으나, 환율이 오늘 크게 움직이면서(+7원), 지난 12월 이후 1일 기준 가장 변동폭이 컸던 날 -> 외국인 자금의 이탈 움직임을 미국 상장 Emerging ETF를 통해 자금 동향 확인 가능, 지난 주 주간기준 순유출 발생 -> 금일 환율 영향 / 미국 본토로 돌아가는 자금들, 미국/선진 시장에 투입 

 - 업종별 외국인의 차별화 움직임 -> 금융업종 2,400억원 순매수 -> KB금융&신한지주, 철강 630억원 순매수 -> 포스코(52주 신고가 경신, 321,500원), 보험업종의 강세(260억원 순매수) -> 삼성화재 160억원 순매수 

  - SKC 최신원 회장의 횡령/배임 혐의(약 1,300억원)로 거래 정지(상장적격성 실질심사 사유, 15일 거래일내로 결정) -> 각 증권사의 투자의견은 SKC 주주총회 3/28을 전후하여 결과가 나오지 않을까 전망

 - 올리패스(244460) 임상 결과 실패로 하한가 (관련기사 링크 : naver.me/FXZHgO0a)

 - 바이넥스(053030) 식약처 의약품 6종 판매 중지로 28% 하락 (관련기사 링크 : naver.me/xQOZr3M5)

 - SK바이오사이언스 기관 수요예측, 공모가 65,000원 / 기관예측 코스피 역대 최고 1,275:1 기록 -> 일반청약 3/9~10 예정

 (주) 3월 최대 공모주이고, 작년 빅히트 만큼이나 공모주 광풍이 불고 있어서, 별다르게 포스팅하지 않겠습니다! 청약이 얼마나 몰릴지;; 기대반, 우려반(?) 

  -> 관련기사 링크 : naver.me/5JJHYeuc

ㅁ 이슈체크 : 양 지수 주요 지지구간 근접(코스피 60일선, 코스닥 120일선) 

 - 코스피는 박스권 하단에 위치해있으며, 박스권을 돌파할 수 있을 것인가 -> 3/11 목요일 선물옵션 만기일, ECB 금리 결정, 미국/중국 소비자&생산자 물가 지수 발표 등 중요이벤트 

 - 코스닥은 120일선까지 밀리는 모습을 보이며, 주요 증시 중 연초이후 유일하게 마이너스(-4.6%) 기록

 - Q) 왜 코스닥만 이렇게 약세인가 ? A) 13%를 차지하는 제약(건강관리) 섹터의 약세, 연초 이후 -19% 하락, 반도체섹터가 하방

 -> 조정은 언제 끝날 것인가? 실적(실적은 우상향) 때문은 아니다, 코스피 의약품 지수도 연초이후 안 좋은 모습이며, 투자심리의 문제 -> 코로나19 백신 출시 이후 제약관련 투자에 대한 매력도가 꺾인 듯 -> (주)줍줍? (개인 판단의 문제입니다⭐️⭐️⭐️⭐️⭐️)

 - 단기 정점에 도달한 인플레 기대감 -> 기본적으로 단기채 < 장기채 금리인데, 현재 2년물이 5년물 금리를 돌파 이후 수그러드는 모습

 -> 역사적 경험을 돌이켜보면서, 단기적으로 시장에서 우려하는 금리 인상이 경감될 수 밖에 없고, 성장주가 리바운드 할 수 있는 모멘텀이 올 수도 있다 -> (주) 줍줍? (개인 판단의 문제입니다⭐️⭐️⭐️⭐️⭐️)

 - 브렌트유 70$ 돌파,'19.5월 이후 최고가 (관련기사 링크 : naver.me/535yksCp)

 - 글로벌 정유기업 수익률 : 주요기업 중 SK이노베이션만 마이너스 중인데, 나올만한 악재는 전부 나왔다, 주시할 필요 -> (주) 줍줍? (개인 판단의 문제입니다⭐️⭐️⭐️⭐️⭐️)

 - 미국 ETF 연초 이후 수익률 

# 방송을 직접보면서, 요약한 내용이라 일부 틀린 내용이 있을 수도 있습니다.

# 아직 모르는 부분이 많아, 오류 또한 있을 수 있는 점, 유의 부탁드립니다. 

# 본 글에서 제공하는 투자정보는 투자에 대한 조언입니다.